Estas 4 medidas indican que Solaria Energía y Medio Ambiente (BME:SLR) está utilizando mucho la deuda

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, Solaria Energía y Medio Ambiente, S.A.(BME:SLR) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuánta deuda tiene Solaria Energía y Medio Ambiente?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que en diciembre de 2023 Solaria Energía y Medio Ambiente tenía una deuda de 955,3 millones de euros, frente a los 873,9 millones de un año antes. Sin embargo, también tenía 77,4 millones de euros en efectivo, por lo que su deuda neta es de 877,9 millones de euros.

¿Cómo de sano es el balance de Solaria Energía y Medio Ambiente?

Según el último balance presentado, Solaria Energía y Medio Ambiente tenía pasivos por valor de 205,7 millones de euros con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 919,1 millones de euros con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 77,4 millones de euros en efectivo y 60,9 millones de euros en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, tiene un pasivo de 986,5 millones de euros más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 1.190 millones de euros, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de Solaria Energía y Medio Ambiente. En caso de que sus prestamistas le exijan que sanee su balance, es probable que los accionistas se enfrenten a una fuerte dilución.

Para medir la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés pagados por ella.

La deuda de Solaria Energía y Medio Ambiente es 4,5 veces su EBITDA, y su EBIT cubre sus gastos financieros 5,1 veces. Esto sugiere que, aunque los niveles de deuda son significativos, no los calificaríamos de problemáticos. Merece la pena señalar que el EBIT de Solaria Energía y Medio Ambiente se disparó como el bambú después de la lluvia, ganando un 38% en los últimos doce meses. Eso facilitará la gestión de su deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Solaria Energía y Medio Ambiente puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los tres últimos años, Solaria Energía y Medio Ambiente ha registrado un flujo de caja libre negativo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, es evidente que el uso de la deuda es más arriesgado.

Nuestra opinión

No nos entusiasma el intento de Solaria Energía y Medio Ambiente de convertir el EBIT en flujo de caja libre. Pero al menos es bastante decente en el crecimiento de su EBIT; eso es alentador. Mirando el balance y teniendo en cuenta todos estos factores, creemos que la deuda hace que las acciones de Solaria Energía y Medio Ambiente sean un poco arriesgadas. A algunas personas les gusta ese tipo de riesgo, pero nosotros somos conscientes de las posibles trampas, por lo que probablemente preferiríamos que tuviera menos deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 3 señales de advertencia para Solaria Energía y Medio Ambiente (¡2 son un poco desagradables!) que debería conocer antes de invertir aquí.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto de efectivo.

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