Lamentablemente, los inversores en Enagás (BME:ENG) han perdido un 22% en los últimos cinco años.

Para justificar el esfuerzo de seleccionar valores individuales, merece la pena esforzarse por batir los rendimientos de un fondo índice de mercado. Pero es prácticamente seguro que todo inversor tendrá valores con rendimientos superiores e inferiores. Así que no culparíamos a los accionistas a largo plazo de Enagás, S.A.(BME:ENG) por dudar de su decisión de mantener el valor, con una caída del 45% en media década.

Merece la pena evaluar si la economía de la empresa se ha movido al unísono con estos decepcionantes rendimientos para los accionistas, o si existe alguna disparidad entre ambos. Hagámoslo.

Vea nuestro último análisis de Enagás

Aunque algunos siguen enseñando la hipótesis de los mercados eficientes, se ha demostrado que los mercados son sistemas dinámicos hiperreactivos y que los inversores no siempre son racionales. Comparando los beneficios por acción (BPA) y las variaciones del precio de las acciones a lo largo del tiempo, podemos hacernos una idea de cómo ha evolucionado la actitud de los inversores hacia una empresa.

En los últimos cinco años, tanto la cotización como el BPA de Enagás han disminuido, este último a un ritmo del 6,7% anual. Esta reducción del BPA es inferior a la reducción anual del 11% del precio de la acción. Esto implica que el mercado era antes demasiado optimista sobre la acción. El bajo PER de 10,58 refleja aún más esta reticencia.

A continuación puede ver cómo ha evolucionado el BPA a lo largo del tiempo (descubra los valores exactos haciendo clic en la imagen).

Merece la pena echar un vistazo a nuestro informe gratuito sobre los beneficios, ingresos y cash flow de Enagás.

¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de la acción. El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, basándose en el supuesto de que los dividendos se reinvierten. Por lo tanto, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de la acción. Observamos que, en el caso de Enagás, el TSR de los últimos 5 años fue del -22%, que es mejor que la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Mientras que el mercado en general ganó alrededor de un 15% en el último año, los accionistas de Enagás perdieron un 16% (incluso incluyendo los dividendos). Incluso los precios de las acciones de los buenos valores caen a veces, pero queremos ver mejoras en las métricas fundamentales de un negocio, antes de interesarnos demasiado. Desgraciadamente, el comportamiento del año pasado puede indicar retos no resueltos, dado que fue peor que la pérdida anualizada del 4% durante la última media década. En términos generales, la debilidad de la cotización a largo plazo puede ser una mala señal, aunque los inversores contrarios podrían querer investigar el valor con la esperanza de un cambio de tendencia. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados empresariales. Pero para obtener una visión real, también debemos tener en cuenta otra información. Para ello, debería tener en cuenta las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Enagás.

Pero atención: Enagás puede no ser la mejor acción para comprar. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con crecimiento de beneficios en el pasado (y previsión de mayor crecimiento).

Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas de mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas españolas.

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