Estas 4 medidas indican que Laboratorios Farmacéuticos Rovi (BME:ROVI) está utilizando la deuda razonablemente bien

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Laboratorios Farmacéuticos Rovi, S.A.(BME:ROVI) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis para Laboratorios Farmaceuticos Rovi

¿Cuánta deuda tiene Laboratorios Farmaceuticos Rovi?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que Laboratorios Farmacéuticos Rovi tenía una deuda de 65,4 millones de euros a finales de diciembre de 2023, una reducción desde los 72,2 millones de euros de hace un año. Sin embargo, al contar con una reserva de tesorería de 25,3 millones de euros, su deuda neta es menor, de unos 40,1 millones de euros.

¿Cómo de fuerte es el balance de Laboratorios Farmacéuticos Rovi?

Podemos ver en el balance más reciente que Laboratorios Farmacéuticos Rovi tenía pasivos por valor de 199,8 millones de euros con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 56,5 millones de euros con vencimiento posterior. En cambio, disponía de una tesorería de 25,3 millones de euros y de créditos por valor de 143,3 millones de euros con vencimiento a menos de un año. Por tanto, tiene un pasivo de 87,8 millones de euros más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.

Dado que Laboratorios Farmacéuticos Rovi tiene una capitalización bursátil de 4.290 millones de euros, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Al no tener prácticamente deuda neta, Laboratorios Farmacéuticos Rovi tiene una carga de deuda muy ligera.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios analizando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se tiene en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Laboratorios Farmacéuticos Rovi tiene una deuda neta de sólo 0,16 veces el EBITDA, lo que sugiere que podría aumentar su apalancamiento sin sudar. Pero lo mejor de todo es que en el último año ha recibido más intereses de los que ha pagado. Así que no hay duda de que esta empresa puede endeudarse y mantenerse fría como una lechuga. Por otro lado, el EBIT de Laboratorios Farmacéuticos Rovi cayó un 14% en el último año. Creemos que este tipo de comportamiento, si se repite con frecuencia, podría acarrear dificultades para el valor. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Laboratorios Farmacéuticos Rovi puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Laboratorios Farmacéuticos Rovi ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 54% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Laboratorios Farmacéuticos Rovi sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo sub-14. Sin embargo, debemos admitir que su EBIT es del 54%. Pero debemos admitir que su tasa de crecimiento del EBIT tiene el efecto contrario. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, nos parece que Laboratorios Farmacéuticos Rovi puede hacer frente a su deuda con bastante comodidad. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar la rentabilidad de los fondos propios, conlleva más riesgo, por lo que merece la pena estar atentos. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en Laboratorios Farmacéuticos Rovi que debería tener en cuenta.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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