Por qué Pharma Mar (BME:PHM) tiene una importante carga de deuda

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante señalar que Pharma Mar, S.A.(BME:PHM) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para conseguir controlar la deuda. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Pharma Mar

¿Cuánta deuda tiene Pharma Mar?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Pharma Mar tenía una deuda de 39,7 millones de euros en septiembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, cuenta con 174,4 millones de euros en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una tesorería neta de 134,7 millones de euros.

¿Cómo de sano es el balance de Pharma Mar?

Según el último balance presentado, Pharma Mar tenía pasivos por valor de 86,6 millones de euros con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 56,6 millones de euros con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 174,4 millones de euros de tesorería y 30,2 millones de euros de créditos con vencimiento inferior a un año. Por tanto, puede presumir de tener 61,3 millones de euros más de activos líquidos que de pasivos totales.

Esta liquidez a corto plazo es una señal de que Pharma Mar probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En resumen, Pharma Mar dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudada.

Los accionistas deben ser conscientes de que el EBIT de Pharma Mar descendió un 90% el año pasado. Si se mantiene esta tendencia, el pago de la deuda será tan fácil como subir gatos a una montaña rusa. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Pharma Mar puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Aunque Pharma Mar tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Pharma Mar ha generado un flujo de caja libre equivalente al 16% de su EBIT, un resultado poco alentador. Ese flojo nivel de conversión de efectivo socava su capacidad para gestionar y amortizar la deuda.

En resumen

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Pharma Mar cuenta con 134,7 millones de euros de tesorería neta y un balance de aspecto decente. Así pues, aunque Pharma Mar no tiene un gran balance, ciertamente no es demasiado malo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Pharma Mar (¡de las cuales 1 es un poco preocupante!) que debería conocer.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

¿Algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.