Los inversores se muestran más optimistas con Talgo (BME:TLGO) esta semana, ya que las acciones suben un 17%, a pesar de que los beneficios tienden a la baja en el último año

Si quiere acumular riqueza en bolsa, puede hacerlo comprando un fondo indexado. Pero puede aumentar significativamente su rentabilidad eligiendo valores por encima de la media. Por ejemplo, la cotización de Talgo, S.A. (BME:TLGO ) ha subido un 47% en el último año, superando claramente la rentabilidad del mercado, que ronda el 17% (sin incluir dividendos). Es un rendimiento sólido según nuestros estándares. Sin embargo, la acción no lo ha hecho tan bien a largo plazo, ya que sólo ha subido un 12% en tres años.

Tras la fuerte subida de la semana pasada, merece la pena comprobar si la rentabilidad a largo plazo se ha visto impulsada por la mejora de los fundamentales.

Vea nuestro último análisis de Talgo

En su ensayo Los superinversores de Graham y Doddsville , Warren Buffett describió cómo los precios de las acciones no siempre reflejan racionalmente el valor de una empresa. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y su beneficio por acción (BPA).

En los últimos doce meses, Talgo ha reducido su BPA un 87%.

Dada la subida del precio de la acción, dudamos que el mercado esté midiendo el progreso con el BPA. De hecho, cuando el BPA disminuye pero la cotización sube, suele significar que el mercado está considerando otros factores.

Creemos que el crecimiento de los ingresos del 13% podría interesar a algunos inversores. Muchas empresas pasan por una fase en la que tienen que renunciar a algunos beneficios para impulsar el desarrollo del negocio, y a veces es lo mejor.

Puede ver cómo han cambiado los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo en la siguiente imagen (haga clic en el gráfico para ver los valores exactos).

Puede ver cómo se ha fortalecido (o debilitado) su balance a lo largo del tiempo en este gráfico interactivo gratuito .

¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier acción dada. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que los dividendos recibidos se reinviertan) y el valor calculado de las ampliaciones de capital y escisiones descontadas. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. El TSR de Talgo durante el último año ha sido del 50%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Así pues, los dividendos pagados por la empresa han impulsado la rentabilidad total para el accionista.

Una perspectiva diferente

Es bueno ver que Talgo ha recompensado a los accionistas con una rentabilidad total para el accionista del 50% en los últimos doce meses. Eso incluyendo el dividendo. Desde luego, eso supera la pérdida de alrededor del 2% anual durante la última media década. Esto nos hace desconfiar un poco, pero la empresa podría haber dado un giro a su suerte. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador del rendimiento de la empresa. Pero para tener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Por ejemplo, los riesgos. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Talgo (¡de las cuales 1 nos incomoda un poco!) que debería conocer.

Si le gusta comprar acciones junto con los directivos, esta lista gratuita de empresas le va a encantar . (Pista: las han comprado personas con información privilegiada).

Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas españolas.

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