Los que invirtieron en Fomento de Construcciones y Contratas (BME:FCC) hace un año suben un 45%

Los accionistas de Fomento de Construcciones y Contratas, S.A.(BME:FCC) podrían estar preocupados después de ver caer el precio de la acción un 19% en el último trimestre. Pero eso no cambia la realidad de que en doce meses la acción lo ha hecho realmente bien. A saber, ha batido sólidamente al mercado, con una subida del 40%.

Teniendo esto en cuenta, vale la pena ver si los fundamentos subyacentes de la empresa han sido el motor del rendimiento a largo plazo, o si hay algunas discrepancias.

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Aunque algunos siguen enseñando la hipótesis de los mercados eficientes, se ha demostrado que los mercados son sistemas dinámicos sobrerreactivos y que los inversores no siempre son racionales. Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción del mercado sobre una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.

Durante el último año, Fomento de Construcciones y Contratas aumentó sus beneficios por acción (BPA) un 80%. Es justo decir que la subida del precio de la acción del 40% no siguió el ritmo del crecimiento del BPA. Por lo tanto, parece que el mercado no está tan entusiasmado con Fomento de Construcciones y Contratas como antes. Esto podría ser una oportunidad. Este sentimiento de cautela se refleja en su (bastante bajo) ratio PER de 9,00.

Los beneficios por acción de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestran en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).

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¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, además de la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier título. Mientras que la rentabilidad de la cotización sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Por lo tanto, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de la acción. En el caso de Fomento de Construcciones y Contratas, el TSR en el último año fue del 45%, lo que es mejor que el rendimiento del precio de las acciones mencionado anteriormente. Y no hay premio por adivinar que los pagos de dividendos explican en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Es agradable ver que los accionistas de Fomento de Construcciones y Contratas han recibido una rentabilidad total para el accionista del 45% durante el último año. Y eso incluye el dividendo. Eso es mejor que la rentabilidad anualizada del 4% en media década, lo que implica que la empresa lo está haciendo mejor últimamente. Alguien con una perspectiva optimista podría considerar que la reciente mejora del TSR indica que la propia empresa está mejorando con el tiempo. Aunque merece la pena considerar los distintos efectos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son incluso más importantes. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia para Fomento de Construcciones y Contratas que debería tener en cuenta, y 1 de ellas nos incomoda un poco.

Por supuesto, puede que Fomento de Construcciones y Contratas no sea la mejor acción para comprar. Por eso, quizá le interese ver esta colección gratuita de valores de crecimiento.

Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas españolas.

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