Warum J.B. Hunt Transport Services (NASDAQ:JBHT) mit seinen Schulden verantwortungsvoll umgehen kann

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wichtig ist, dass J.B. Hunt Transport Services, Inc. (NASDAQ:JBHT ) Schulden hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden sind ein Instrument zur Unterstützung des Unternehmenswachstums, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für J.B. Hunt Transport Services

Wie hoch ist die Verschuldung von J.B. Hunt Transport Services?

Wie Sie unten sehen können, hatte J.B. Hunt Transport Services Ende Juni 2023 Schulden in Höhe von 1,45 Milliarden US-Dollar, gegenüber 1,30 Milliarden US-Dollar vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild, um weitere Details zu sehen. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 295,9 Mio. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 1,15 Mrd. US$ führt.

Wie stark ist die Bilanz von J.B. Hunt Transport Services?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass J.B. Hunt Transport Services Verbindlichkeiten in Höhe von 1,77 Mrd. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 2,57 Mrd. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen standen Barmittel in Höhe von 295,9 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 1,29 Mrd. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 2,75 Mrd. US$.

Da die börsennotierten Aktien von J.B. Hunt Transport Services einen sehr beeindruckenden Gesamtwert von 19,9 Mrd. US-Dollar haben, scheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellt. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert.

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Der Vorteil dieses Ansatzes besteht darin, dass wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung (Nettoverschuldung zu EBITDA) als auch die mit dieser Verschuldung verbundenen tatsächlichen Zinsaufwendungen (Zinsdeckungsgrad) berücksichtigen.

J.B. Hunt Transport Services hat ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von nur 0,61. Und das EBIT deckt den Zinsaufwand mit dem 22,0-fachen der Verschuldung problemlos ab. Wir sind also ziemlich entspannt, was den äußerst konservativen Umgang mit Schulden angeht. Die Kehrseite der Medaille ist jedoch, dass das EBIT von J.B. Hunt Transport Services im letzten Jahr um 7,1 % gesunken ist. Wenn ein solcher Rückgang anhält, wird es natürlich schwieriger, die Schulden zu bedienen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich wird die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob J.B. Hunt Transport Services seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Deshalb prüfen wir immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. In den letzten drei Jahren hat J.B. Hunt Transport Services einen freien Cashflow in Höhe von 19 % des EBIT erwirtschaftet - eine wenig inspirierende Leistung. Eine derart niedrige Cash-Conversion lässt uns ein wenig an der Fähigkeit zweifeln, Schulden zu tilgen.

Unsere Meinung

Nach unserer Analyse sollte die Zinsdeckung von J.B. Hunt Transport Services signalisieren, dass das Unternehmen keine allzu großen Probleme mit seinen Schulden haben wird. Die anderen Faktoren, die wir oben erwähnt haben, sind jedoch nicht so ermutigend. So scheint es zum Beispiel etwas schwierig zu sein, das EBIT in freien Cashflow umzuwandeln. Wenn wir alle oben genannten Faktoren berücksichtigen, sind wir etwas vorsichtig, was die Verwendung von Schulden durch J.B. Hunt Transport Services angeht. Wir wissen zwar, dass Schulden die Eigenkapitalrendite verbessern können, empfehlen den Aktionären jedoch, die Verschuldung genau im Auge zu behalten, damit sie nicht ansteigt. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Letztlich kann jedes Unternehmen aber auch Risiken aufweisen, die außerhalb der Bilanz bestehen. Ein typisches Beispiel: Wir haben 1 Warnzeichen für J.B. Hunt Transport Services ausgemacht, das Sie beachten sollten.

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