Investoren sehen kein Licht am Ende des Tunnels von Dillard's, Inc. (NYSE:DDS)

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 8,3 sendet Dillard's, Inc.(NYSE:DDS) derzeit möglicherweise sehr optimistische Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein KGV von mehr als 17 aufweisen und sogar KGVs von mehr als 32 nicht ungewöhnlich sind. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so niedrig ist.

Dillard's hat sich in letzter Zeit schwer getan, da seine Gewinne schneller als die der meisten anderen Unternehmen zurückgegangen sind. Offenbar gehen viele davon aus, dass die miserable Ertragslage anhalten wird, was das KGV drückt. Wenn Sie noch an das Geschäft glauben, wäre es Ihnen lieber, wenn das Unternehmen keine Gewinneinbußen hätte. Oder man hofft zumindest, dass die Gewinneinbußen nicht noch schlimmer werden, wenn man Aktien kaufen will, während sie in Ungnade fallen.

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Wie entwickelt sich das Wachstum von Dillard's?

Um sein Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste Dillard's ein blutarmes Wachstum aufweisen, das deutlich hinter dem Markt zurückbleibt.

Rückblickend hat das Unternehmen im letzten Jahr einen frustrierenden Rückgang des Gewinns um 9,0 % verzeichnet. Leider ist das Unternehmen damit wieder dort angelangt, wo es vor drei Jahren begann, als das EPS-Wachstum in diesem Zeitraum praktisch nicht existierte. Wir haben also den Eindruck, dass das Unternehmen in dieser Zeit ein gemischtes Ergebnis in Bezug auf das Gewinnwachstum erzielt hat.

Die vier Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie im kommenden Jahr um 33 % sinken wird. Für den Gesamtmarkt wird ein Wachstum von 10 % prognostiziert, was ein schlechtes Bild ergibt.

In Anbetracht dessen ist es verständlich, dass das KGV von Dillard's unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass schrumpfende Gewinne längerfristig zu einem stabilen KGV führen. Es besteht die Möglichkeit, dass das KGV auf ein noch niedrigeres Niveau fällt, wenn das Unternehmen seine Rentabilität nicht verbessert.

Das letzte Wort

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis allein zu verwenden, um zu entscheiden, ob Sie Ihre Aktie verkaufen sollten, ist nicht sinnvoll, kann aber ein praktischer Hinweis auf die Zukunftsaussichten des Unternehmens sein.

Wir haben festgestellt, dass Dillard's sein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil die Prognose für den erwarteten Gewinnrückgang schwach ist. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Ansicht, dass das Potenzial für eine Ertragsverbesserung nicht groß genug ist, um ein höheres KGV zu rechtfertigen. Solange sich diese Bedingungen nicht verbessern, werden sie weiterhin eine Barriere für den Aktienkurs um diese Niveaus bilden.

Sie sollten immer an die Risiken denken. In diesem Fall haben wir 2 Warnzeichen für Dillard's ausgemacht, die Sie beachten sollten, und eines davon ist potenziell ernst.

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