Gesundheitscheck: Wie umsichtig geht Acorda Therapeutics (NASDAQ:ACOR) mit Fremdkapital um?

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Es scheint also, als wüssten die klugen Köpfe, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wichtig ist, dass Acorda Therapeutics, Inc.(NASDAQ:ACOR) Schulden hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden sind ein Instrument zur Unterstützung des Unternehmenswachstums, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man als Erstes die liquiden Mittel und die Verschuldung zusammen betrachten.

Sehen Sie sich unsere neueste Analyse zu Acorda Therapeutics an.

Wie hoch ist die Verschuldung von Acorda Therapeutics?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu erfahren, zeigt, dass Acorda Therapeutics im September 2023 Schulden in Höhe von 181,0 Mio. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Dem stehen jedoch Barmittel in Höhe von 32,5 Mio. USD gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 148,6 Mio. USD führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Acorda Therapeutics?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Acorda Therapeutics Verbindlichkeiten in Höhe von 46,3 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 261,1 Mio. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber standen Barmittel in Höhe von 32,5 Mio. US$ und Forderungen in Höhe von 12,0 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden. Somit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 262,9 Mio. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 17,3-Millionen-US-Dollar-Unternehmen, wie ein Koloss, der über den Normalsterblichen thront. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre dieses Unternehmen genau beobachten sollten. Schließlich würde Acorda Therapeutics wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalaufstockung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber man kann die Verschuldung nicht völlig isoliert betrachten, denn Acorda Therapeutics braucht Erträge, um diese Schulden zu bedienen. Es lohnt sich also, bei der Betrachtung der Verschuldung auch einen Blick auf die Gewinnentwicklung zu werfen. Klicken Sie hier für einen interaktiven Schnappschuss.

In den letzten 12 Monaten machte Acorda Therapeutics auf EBIT-Ebene einen Verlust und verzeichnete einen Umsatzrückgang auf 111 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 10 % entspricht. Das ist nicht das, was wir uns erhoffen würden.

Warnung vor Betrug

Acorda Therapeutics verzeichnete in den letzten zwölf Monaten nicht nur einen Umsatzrückgang, sondern auch ein negatives Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT). Auf EBIT-Ebene hat das Unternehmen sogar einen beträchtlichen Verlust von 20 Mio. USD erlitten. In Anbetracht dieser Tatsache und der beträchtlichen Gesamtverbindlichkeiten fällt es schwer, etwas zu der Aktie zu sagen, da wir sie nicht besonders mögen. Sicher, das Unternehmen mag eine nette Geschichte darüber haben, wie es in eine bessere Zukunft geht. Die Realität sieht jedoch so aus, dass die liquiden Mittel im Verhältnis zu den Verbindlichkeiten gering sind und das Unternehmen im letzten Jahr 2,0 Mio. USD verbrannt hat. Ist dies also eine Aktie mit hohem Risiko? Unserer Meinung nach ja, und wir würden sie meiden. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 3 Warnzeichen für Acorda Therapeutics ausgemacht, die Sie kennen sollten.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Haben Sie Bedenken bezüglich des Inhalts? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.