Ist Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI) eine riskante Investition?

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir können sehen, dass Activision Blizzard, Inc. (NASDAQ:ATVI ) in seinem Geschäft Schulden macht. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich nutzen viele Unternehmen Schulden zur Wachstumsfinanzierung, ohne dass dies negative Folgen hat. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Activision Blizzard?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Activision Blizzard im Juni 2023 Schulden in Höhe von 3,61 Mrd. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen aber auch über 13,1 Milliarden US-Dollar an Barmitteln, was zu einer Nettobargeldposition von 9,53 Milliarden US-Dollar führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Activision Blizzard?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Activision Blizzard Verbindlichkeiten in Höhe von 3,32 Milliarden US-Dollar hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 4,40 Milliarden US-Dollar, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 13,1 Mrd. US-Dollar sowie Forderungen in Höhe von 1,04 Mrd. US-Dollar gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 6,46 Mrd. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten .

Dieser Überschuss deutet darauf hin, dass Activision Blizzard eine konservative Bilanz hat und seine Schulden wahrscheinlich ohne große Schwierigkeiten abbauen könnte. Einfach ausgedrückt ist die Tatsache, dass Activision Blizzard über mehr Barmittel als Schulden verfügt, wohl ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Andererseits musste Activision Blizzard in den letzten zwölf Monaten einen Rückgang des EBIT um 7,4 % hinnehmen. Wenn ein solcher Rückgang anhält, wird es natürlich schwieriger, die Schulden zu bewältigen. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Activision Blizzard seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit kaltem, hartem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Activision Blizzard mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl seinen Bedarf an Schulden als auch seine Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflusst. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete Activision Blizzard einen freien Cashflow in Höhe von sehr robusten 87 % seines EBIT, mehr als wir erwarten würden. Damit ist das Unternehmen gut positioniert, um Schulden abzubauen, falls dies gewünscht wird.

Resümee

Wir haben zwar Verständnis für Investoren, die Schulden für bedenklich halten, doch sollten Sie bedenken, dass Activision Blizzard über Nettobarmittel in Höhe von 9,53 Milliarden US-Dollar sowie über mehr liquide Vermögenswerte als Verbindlichkeiten verfügt. Das Tüpfelchen auf dem i ist, dass 87 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was 2,4 Milliarden US-Dollar einbrachte. Wir glauben also nicht, dass Activision Blizzards Verwendung von Schulden riskant ist. Wenn wir herausfinden, dass Insider von Activision Blizzard in letzter Zeit Aktien gekauft haben, würde uns das motivieren, die Aktie weiter zu untersuchen. Wenn Sie das auch tun möchten, dann haben Sie Glück, denn heute stellen wir Ihnen unsere Liste der gemeldeten Insider-Transaktionen kostenlos zur Verfügung.

Wenn Sie nach all dem mehr an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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