Stepan (NYSE:SCL)-Aktie fällt in der vergangenen Woche um 7,3 %, da die Dreijahresgewinne und die Aktionärsrenditen weiterhin rückläufig sind

Viele Anleger definieren erfolgreiches Investieren als langfristiges Übertreffen des Marktdurchschnitts. Aber in jedem Portfolio gibt es wahrscheinlich einige Aktien, die hinter dieser Benchmark zurückbleiben. Wir bedauern, dass die langfristigen Aktionäre von Stepan Company(NYSE:SCL) diese Erfahrung gemacht haben, denn der Aktienkurs ist in drei Jahren um 36 % gefallen, während der Markt eine Rendite von etwa 16 % erzielte. In der letzten Woche ist der Aktienkurs um weitere 7,3 % gesunken. Diese Entwicklung könnte jedoch durch den breiteren Markt beeinflusst worden sein, der in dieser Zeit um 3,5 % fiel.

Wenn die vergangene Woche etwas aussagt, dann ist die Stimmung der Anleger für Stepan nicht positiv.

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In seinem Essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville beschrieb Warren Buffett, dass die Aktienkurse nicht immer rational den Wert eines Unternehmens widerspiegeln. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung um ein Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

In den drei Jahren, in denen der Aktienkurs fiel, sank der Gewinn je Aktie (EPS) von Stepan jedes Jahr um 31 %. Im Vergleich dazu ist der Rückgang des Aktienkurses um 14 % pro Jahr nicht so schlimm wie der Rückgang des EPS. Trotz der früheren Enttäuschung müssen die Aktionäre also eine gewisse Zuversicht haben, dass sich die Situation längerfristig verbessern wird. Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 45,83 kann man mit Fug und Recht behaupten, dass der Markt eine bessere Zukunft für das Unternehmen sieht.

Wie sich der Gewinn je Aktie im Laufe der Zeit entwickelt hat, können Sie der folgenden Abbildung entnehmen (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

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Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, bei jeder Aktie neben der Kursrendite auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu berücksichtigen. Die TSR ist eine Renditeberechnung, die den Wert von Bardividenden (unter der Annahme, dass die erhaltenen Dividenden reinvestiert wurden) und den berechneten Wert von diskontierten Kapitalerhöhungen und Spin-offs berücksichtigt. Man kann mit Fug und Recht behaupten, dass der TSR bei Aktien, die eine Dividende zahlen, ein vollständigeres Bild vermittelt. Im Fall von Stepan liegt der TSR für die letzten 3 Jahre bei -33 %. Das ist mehr als die bereits erwähnte Kursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenzahlungen die Divergenz weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Die Anleger in Stepan hatten ein schwieriges Jahr mit einem Gesamtverlust von 16 % (einschließlich Dividenden) gegenüber einem Marktgewinn von etwa 22 %. Man darf jedoch nicht vergessen, dass selbst die besten Aktien über einen Zeitraum von zwölf Monaten manchmal schlechter abschneiden als der Markt. Bedauerlicherweise bildet die Performance des letzten Jahres den Abschluss einer schlechten Serie, bei der die Aktionäre über fünf Jahre einen Gesamtverlust von 0,5 % pro Jahr hinnehmen mussten. Generell kann eine langfristige Kursschwäche ein schlechtes Zeichen sein, doch sollten Anleger, die auf eine Trendwende hoffen, die Aktie beobachten. Es lohnt sich zwar, die verschiedenen Auswirkungen zu berücksichtigen, die die Marktbedingungen auf den Aktienkurs haben können, aber es gibt andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Zu diesem Zweck sollten Sie die 4 Warnzeichen beachten, die wir bei Stepan entdeckt haben.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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