Der dreijährige Gewinnrückgang hat wahrscheinlich dazu beigetragen, dass die Aktionäre von Pitney Bowes (NYSE:PBI) in diesem Zeitraum einen Verlust von 45% hinnehmen mussten.

Um den Aufwand für die Auswahl einzelner Aktien zu rechtfertigen, lohnt es sich, die Renditen eines Marktindexfonds zu übertreffen. Das Risiko bei der Aktienauswahl besteht jedoch darin, dass Sie wahrscheinlich Unternehmen kaufen, die eine unterdurchschnittliche Performance aufweisen. Leider ist dies bei den langfristigen Aktionären von Pitney Bowes Inc.(NYSE:PBI) der Fall, da der Aktienkurs in den letzten drei Jahren um 52 % gesunken ist und damit weit hinter der Marktrendite von rund 19 % zurückbleibt. In der letzten Woche sank der Aktienkurs um weitere 8,1 %.

Da Pitney Bowes in den letzten 7 Tagen 62 Mio. US$ an Wert verloren hat, wollen wir sehen, ob der längerfristige Rückgang durch die wirtschaftliche Situation des Unternehmens bedingt ist.

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Da Pitney Bowes in den letzten zwölf Monaten keinen Gewinn erwirtschaftet hat, konzentrieren wir uns auf das Umsatzwachstum, um uns einen schnellen Überblick über die Geschäftsentwicklung zu verschaffen. Aktionäre von unrentablen Unternehmen wünschen sich in der Regel ein starkes Umsatzwachstum. Wie Sie sich vorstellen können, führt ein schnelles Umsatzwachstum, wenn es beibehalten wird, oft zu einem schnellen Gewinnwachstum.

In den letzten drei Jahren schrumpfte der Umsatz von Pitney Bowes um 3,9 % pro Jahr. Das ist kein gutes Ergebnis. Da die Einnahmen rückläufig sind und der Gewinn nur ein Traum ist, ist es verständlich, dass der Aktienkurs um 15 % pro Jahr gesunken ist. Natürlich wird die Zukunft entscheiden, ob der heutige Kurs ein guter ist. Solange das Unternehmen keine Gewinne erzielt, sind wir sehr vorsichtig, denn wir sind nicht darauf spezialisiert, Turnaround-Situationen zu finden.

Die nachstehende Grafik zeigt, wie sich die Erträge und Einnahmen im Laufe der Zeit verändert haben (die genauen Werte können Sie durch Anklicken des Bildes abrufen).

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Was ist mit Dividenden?

Bei der Betrachtung von Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen der Gesamtrendite für Aktionäre (TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst der TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder Abspaltung. Der TSR vermittelt ein umfassenderes Bild der von einer Aktie erzielten Rendite. Im Fall von Pitney Bowes betrug der TSR in den letzten drei Jahren -45 %. Das ist mehr als die bereits erwähnte Kursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen diese Abweichung weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Die Aktionäre von Pitney Bowes erzielten im vergangenen Jahr eine Gesamtrendite von 14 %. Diese Rendite liegt jedoch unter der des Marktes. Immerhin ist das immer noch ein Gewinn, und er ist mit Sicherheit besser als der jährliche Verlust von etwa 5 %, den sie über ein halbes Jahrzehnt hinnehmen mussten. Dies könnte also ein Zeichen dafür sein, dass sich das Schicksal des Unternehmens gewendet hat. Es ist immer interessant, die Entwicklung des Aktienkurses über einen längeren Zeitraum zu verfolgen. Aber um Pitney Bowes besser zu verstehen, müssen wir viele andere Faktoren berücksichtigen. Zu diesem Zweck sollten Sie die 2 Warnzeichen beachten, die wir bei Pitney Bowes entdeckt haben.

Natürlich könnten Sie eine fantastische Investition finden, wenn Sie sich anderswo umsehen. Werfen Sie also einen Blick auf diese kostenlose Liste von Unternehmen, von denen wir erwarten, dass sie ihre Gewinne steigern werden.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.