Sociedad Química y Minera de Chile (NYSE:SQM) scheint Schulden recht sinnvoll zu nutzen

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir sehen, dass Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (NYSE:SQM ) in seinem Geschäft Schulden macht. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

Siehe unsere neueste Analyse für Sociedad Química y Minera de Chile

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Sociedad Química y Minera de Chile?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass die Sociedad Química y Minera de Chile im März 2023 Schulden in Höhe von 2,95 Mrd. US$ hatte, ein Anstieg von 2,62 Mrd. US$ in einem Jahr. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 2,83 Mrd. USD an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 120,2 Mio. USD führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Sociedad Química y Minera de Chile?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Sociedad Química y Minera de Chile Verbindlichkeiten in Höhe von 2,83 Mrd. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 2,87 Mrd. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber standen 2,83 Mrd. US$ an Barmitteln und 1,72 Mrd. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden. Seine Verbindlichkeiten sind also insgesamt 1,14 Mrd. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Natürlich hat Sociedad Química y Minera de Chile eine gigantische Marktkapitalisierung von 19,2 Mrd. USD, so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert. Wie dem auch sei, die Sociedad Química y Minera de Chile hat praktisch keine Nettoverschuldung, so dass man mit Fug und Recht sagen kann, dass sie keine hohe Schuldenlast hat!

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Sociedad Química y Minera de Chile hat nur sehr geringe Schulden (abzüglich der Barmittel) und weist ein Verhältnis von Schulden zu EBITDA von 0,021 und ein EBIT von 292 mal Zinsaufwand auf. Im Verhältnis zu den Erträgen der Vergangenheit scheint die Schuldenlast also trivial zu sein. Noch besser: Sociedad Química y Minera de Chile hat sein EBIT im vergangenen Jahr um 182 % gesteigert, was eine beeindruckende Verbesserung darstellt. Diese Steigerung wird es noch einfacher machen, die Schulden in Zukunft abzubauen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die über die Fähigkeit der Sociedad Química y Minera de Chile entscheiden werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Der logische Schritt besteht also darin, den Anteil des EBIT zu betrachten, der durch den tatsächlichen freien Cashflow gedeckt ist. Betrachtet man die letzten drei Jahre, so verzeichnete Sociedad Química y Minera de Chile einen freien Cashflow von 34 % seines EBIT, was schwächer ist, als wir erwarten würden. Das ist nicht gut, wenn es um die Rückzahlung von Schulden geht.

Unser Ausblick

Die Zinsdeckung der Sociedad Química y Minera de Chile deutet darauf hin, dass das Unternehmen mit seinen Schulden so leicht umgehen kann wie Cristiano Ronaldo mit einem Tor gegen einen Torwart einer U14-Mannschaft. Ehrlich gesagt sind wir jedoch der Meinung, dass die Umrechnung des EBIT in den freien Cashflow diesen Eindruck ein wenig untergräbt. Im Großen und Ganzen halten wir den Einsatz von Fremdkapital durch Sociedad Química y Minera de Chile für recht vernünftig und sind nicht besorgt darüber. Schließlich kann eine vernünftige Verschuldung die Eigenkapitalrendite steigern. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 3 Warnzeichen für Sociedad Química y Minera de Chile identifiziert (2 davon sind signifikant) , die Sie beachten sollten.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

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