Ein positives Gewinnwachstum hat in den letzten drei Jahren nicht ausgereicht, um den Aktionären der National Bank Holdings (NYSE:NBHC) eine günstige Rendite zu verschaffen

Für viele Anleger bedeutet erfolgreiches Investieren, den Marktdurchschnitt langfristig zu übertreffen. Das Risiko bei der Aktienauswahl besteht jedoch darin, dass Sie wahrscheinlich Unternehmen kaufen, die sich nicht gut entwickeln. Wir bedauern, dass die langfristigen Aktionäre der National Bank Holdings Corporation(NYSE:NBHC) diese Erfahrung gemacht haben, denn der Aktienkurs ist in drei Jahren um 16 % gefallen, während der Markt eine Rendite von etwa 12 % erzielte. In der letzten Woche ist sie jedoch um 5,2 % gestiegen.

Während die letzten drei Jahre für die Aktionäre der National Bank Holdings hart waren, gab es in der letzten Woche Anzeichen für eine positive Entwicklung. Werfen wir also einen Blick auf die längerfristigen Fundamentaldaten, um zu sehen, ob sie die Ursache für die negativen Renditen sind.

Sehen Sie sich unsere neueste Analyse zu National Bank Holdings an

Um Buffett zu zitieren: "Die Schiffe werden um die Welt segeln, aber die Flat Earth Society wird florieren. Es wird weiterhin große Diskrepanzen zwischen Preis und Wert auf dem Markt geben...". Eine unvollkommene, aber einfache Methode, um festzustellen, wie sich die Marktwahrnehmung eines Unternehmens verändert hat, besteht darin, die Veränderung des Gewinns je Aktie (EPS) mit der Entwicklung des Aktienkurses zu vergleichen.

Obwohl der Aktienkurs in den letzten drei Jahren gesunken ist, ist es National Bank Holdings gelungen, den Gewinn pro Aktie in dieser Zeit um 9,4 % pro Jahr zu steigern. Dies ist ein ziemliches Rätsel und deutet darauf hin, dass es etwas gibt, das dem Aktienkurs vorübergehend Auftrieb gibt. Möglicherweise waren die Wachstumserwartungen in der Vergangenheit aber auch unangemessen.

Es lohnt sich, einen Blick auf andere Kennzahlen zu werfen, denn das EPS-Wachstum scheint nicht mit dem fallenden Aktienkurs übereinzustimmen.

Wir stellen fest, dass die Einnahmen in den letzten drei Jahren um 8,2 % pro Jahr gestiegen sind, so dass dies kein Grund für einen Verkauf der Aktien zu sein scheint. Es lohnt sich wahrscheinlich, National Bank Holdings weiter zu untersuchen; während wir bei dieser Analyse vielleicht etwas übersehen, könnte sich auch eine Chance ergeben.

Die Einnahmen und Erträge des Unternehmens (im Zeitverlauf) sind in der folgenden Abbildung dargestellt (für die genauen Zahlen bitte anklicken).

Wir wissen, dass National Bank Holdings sein Ergebnis in letzter Zeit verbessert hat, aber wie sieht es mit der Zukunft aus? Daher ist es sehr sinnvoll, sich anzuschauen, was National Bank Holdings nach Meinung der Analysten in Zukunft verdienen wird (freie Gewinnprognosen).

Was ist mit den Dividenden?

Bei der Betrachtung der Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen der Gesamtrendite für die Aktionäre (Total Shareholder Return, TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst die TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder Abspaltung. Bei Unternehmen, die eine großzügige Dividende zahlen, ist der TSR also oft viel höher als die Aktienkursrendite. Wir stellen fest, dass der TSR von National Bank Holdings in den letzten drei Jahren bei -9,6 % lag, was besser ist als die oben erwähnte Aktienkursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen diese Abweichung weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

National Bank Holdings erzielte in den letzten zwölf Monaten einen TSR von 13 %. Diese Rendite liegt jedoch unter der des Marktes. Erfreulicherweise ist das immer noch ein Gewinn und liegt sogar über der durchschnittlichen Rendite von 0,1 % über ein halbes Jahrzehnt. Dies deutet darauf hin, dass sich das Unternehmen im Laufe der Zeit verbessern könnte. Es ist immer interessant, die Entwicklung des Aktienkurses über einen längeren Zeitraum zu verfolgen. Aber um National Bank Holdings besser zu verstehen, müssen wir viele andere Faktoren berücksichtigen. Nehmen wir zum Beispiel die Risiken. Jedes Unternehmen hat welche, und wir haben 1 Warnzeichen für National Bank Holdings ausgemacht, das Sie kennen sollten.

Natürlich ist National Bank Holdings vielleicht nicht die beste Aktie zum Kauf. Deshalb sollten Sie sich diese kostenlose Sammlung von Wachstumsaktien ansehen.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Haben Sie Bedenken bezüglich des Inhalts? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.