Einige sind optimistisch über die Ergebnisse von RWE (ETR:RWE)

Der Markt für die Aktien der RWE Aktiengesellschaft(ETR:RWE) bewegte sich nicht viel, nachdem das Unternehmen kürzlich schwache Gewinne bekannt gab. Unsere Analyse deutet darauf hin, dass die Gewinne zwar schwach sind, das Fundament des Unternehmens aber stark ist.

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Ein genauerer Blick auf die Gewinne von RWE

Viele Anleger haben noch nie etwas von der Accrual Ratio aus dem Cashflow gehört, aber sie ist tatsächlich ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Nettogewinn und teilt diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Diese Kennzahl sagt uns, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Folglich ist eine negative Abgrenzungsquote positiv für das Unternehmen und eine positive Abgrenzungsquote negativ. Eine Rückstellungsquote von über Null ist zwar wenig besorgniserregend, aber wir halten es für erwähnenswert, wenn ein Unternehmen eine relativ hohe Rückstellungsquote hat. Insbesondere gibt es einige wissenschaftliche Erkenntnisse, die darauf hindeuten, dass eine hohe Rückstellungsquote im Allgemeinen ein schlechtes Zeichen für kurzfristige Gewinne ist.

Für das Jahr bis Dezember 2023 wies RWE eine Rückstellungsquote von 0,23 auf. Daraus lässt sich ableiten, dass der freie Cashflow des Unternehmens weit hinter dem gesetzlichen Gewinn zurückblieb. Obwohl das Unternehmen einen Gewinn von 1,45 Milliarden Euro auswies, zeigt ein Blick auf den freien Cashflow, dass es im vergangenen Jahr 5,7 Milliarden Euro verbrannt hat. Wir stellen außerdem fest, dass der freie Cashflow von RWE auch im letzten Jahr negativ war, so dass wir verstehen könnten, wenn die Aktionäre durch den Abfluss von 5,7 Mrd. Euro beunruhigt wären. Doch das ist nicht alles, was es zu beachten gibt. In der Rückstellungsquote spiegeln sich die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den gesetzlichen Gewinn wider, zumindest teilweise.

Da kann man sich schon fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Die Auswirkung ungewöhnlicher Posten auf den Gewinn

Schließlich sollten wir auch über die 1,9 Milliarden Euro an ungewöhnlichen Posten sprechen, die den Gewinn im Laufe des Jahres belastet haben. Abzüge aufgrund ungewöhnlicher Posten sind zwar zunächst einmal enttäuschend, aber es gibt auch einen Silberstreif am Horizont. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass sich bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholen. Und das ist schließlich genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. Unter der Annahme, dass sich diese ungewöhnlichen Aufwendungen nicht wiederholen, würden wir daher erwarten, dass RWE im nächsten Jahr einen höheren Gewinn ausweisen wird, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von RWE

Ungewöhnliche Posten haben den Gewinn von RWE belastet, was eine hohe Cash Conversion hätte erleichtern sollen, was aber nicht der Fall war, wie die Rückstellungsquote zeigt. In Anbetracht dessen sind wir der Meinung, dass die Gewinne von RWE wahrscheinlich die zugrunde liegende Rentabilität angemessen widerspiegeln; wir wären jedoch zuversichtlich, wenn wir sauberere Ergebnisse sehen würden. Wenn Sie mehr über RWE als Unternehmen erfahren möchten, sollten Sie sich der Risiken bewusst sein, mit denen das Unternehmen konfrontiert ist. Ein typisches Beispiel: Wir haben 3 Warnzeichen für RWE ausgemacht, auf die Sie achten sollten, und eines davon sollten Sie nicht ignorieren.

In diesem Artikel haben wir uns mit einer Reihe von Faktoren befasst, die den Nutzen von Gewinnzahlen als Leitfaden für ein Unternehmen beeinträchtigen können. Es gibt aber noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Hinweis auf eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, können Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien, die Insider kaufen, als nützlich erachten.

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