Geringes Wachstum der Viscom AG (ETR:V6C) untermauert den Kursrückgang von 28%

Der Aktienkurs der Viscom AG(ETR:V6C) hat sich im letzten Monat sehr schlecht entwickelt und ist um beachtliche 28% gefallen. Der Rückgang in den letzten 30 Tagen ist der Höhepunkt eines harten Jahres für die Aktionäre, in dem der Aktienkurs um 43 % gefallen ist.

Trotz des starken Kursrückgangs ist Viscom mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 9,6 im Vergleich zum deutschen Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von über 16 aufweisen und sogar KGVs von über 34 keine Seltenheit sind, immer noch ein Kauf. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das reduzierte KGV gibt.

Viscom hat in letzter Zeit sicherlich gute Arbeit geleistet, da das Gewinnwachstum positiv war, während die meisten anderen Unternehmen einen Gewinnrückgang hinnehmen mussten. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die starke Gewinnentwicklung erheblich verschlechtern wird, möglicherweise stärker als der Markt, der das KGV gedrückt hat. Wenn Sie das Unternehmen mögen, sollten Sie hoffen, dass dies nicht der Fall ist, damit Sie möglicherweise Aktien kaufen können, während es in Ungnade gefallen ist.

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Was sagen uns die Wachstumsmetriken über das niedrige KGV?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen schlechter abschneiden sollte als der Markt, damit ein KGV wie das von Viscom als angemessen angesehen wird.

Betrachtet man das Gewinnwachstum des letzten Jahres, so verzeichnete das Unternehmen einen enormen Anstieg von 103 %. Allerdings war die längerfristige Performance nicht so stark, da das dreijährige EPS-Wachstum insgesamt relativ gering war. Wir haben also den Eindruck, dass das Unternehmen im Hinblick auf das Gewinnwachstum in dieser Zeit ein gemischtes Ergebnis erzielt hat.

Was die Zukunft betrifft, so gehen die Schätzungen der beiden Analysten, die das Unternehmen beobachten, davon aus, dass die Erträge in den nächsten drei Jahren um 9,4 % pro Jahr steigen werden. Das liegt deutlich unter dem für den Gesamtmarkt prognostizierten Wachstum von 14 % pro Jahr.

Anhand dieser Informationen wird deutlich, warum Viscom mit einem niedrigeren KGV als der Markt gehandelt wird. Es scheint, dass die meisten Anleger von einem begrenzten zukünftigen Wachstum ausgehen und nur bereit sind, einen geringeren Betrag für die Aktie zu zahlen.

Das Schlusswort

Die Abschwächung der Viscom-Aktie bedeutet, dass das KGV jetzt auf einem ziemlich niedrigen Niveau liegt. Im Allgemeinen bevorzugen wir die Verwendung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses, um festzustellen, was der Markt über die allgemeine Gesundheit eines Unternehmens denkt.

Wir haben festgestellt, dass Viscom sein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil seine Wachstumsprognosen erwartungsgemäß niedriger sind als die des Marktes. Im Moment akzeptieren die Aktionäre das niedrige KGV, da sie zugeben, dass die künftigen Erträge wahrscheinlich keine angenehmen Überraschungen bieten werden. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark ansteigen wird.

Bevor Sie den nächsten Schritt tun, sollten Sie die 3 Warnzeichen für Viscom kennen, die wir aufgedeckt haben (1 davon gefällt uns nicht!).

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