USU Software (ETR:OSP2)-Aktie fällt in der vergangenen Woche um 13%, da die Dreijahresgewinne und Aktionärsrenditen weiterhin rückläufig sind

Für viele Anleger besteht der Hauptzweck der Aktienauswahl darin, höhere Renditen als der Gesamtmarkt zu erzielen. Das Risiko beim Stock Picking besteht jedoch darin, dass man wahrscheinlich Unternehmen kauft, die sich nicht gut entwickeln. Wir bedauern, dass langjährige Aktionäre der USU Software AG (ETR:OSP2 ) diese Erfahrung gemacht haben, denn der Aktienkurs ist in drei Jahren um 33 % gefallen, während der Markt einen Rückgang von etwa 2,7 % verzeichnete. In den letzten 90 Tagen ist der Aktienkurs um 31 % gesunken, so dass es für die Aktionäre noch schwieriger geworden ist.

Da die Aktie in der letzten Woche 13 % verloren hat, lohnt sich ein Blick auf die Geschäftsentwicklung, um festzustellen, ob es irgendwelche roten Fahnen gibt.

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Es lässt sich nicht leugnen, dass die Märkte manchmal effizient sind, aber die Preise spiegeln nicht immer die zugrunde liegende Unternehmensleistung wider. Eine unvollkommene, aber einfache Methode, um festzustellen, wie sich die Marktwahrnehmung eines Unternehmens verändert hat, besteht darin, die Veränderung des Gewinns je Aktie (EPS) mit der Entwicklung des Aktienkurses zu vergleichen.

In den drei Jahren, in denen der Aktienkurs fiel, sank der Gewinn pro Aktie (EPS) von USU Software jedes Jahr um 9,8 %. Der Kursrückgang von 13 % ist sogar noch stärker als der Rückgang des EPS. Es scheint also, dass der Markt in der Vergangenheit zu viel Vertrauen in das Unternehmen hatte.

Der Gewinn je Aktie des Unternehmens (im Zeitverlauf) ist in der nachstehenden Abbildung dargestellt (klicken Sie auf die Abbildung, um die genauen Zahlen zu sehen).

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Was ist mit Dividenden?

Bei der Betrachtung von Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen der Gesamtrendite für Aktionäre (Total Shareholder Return , TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. In den TSR fließen der Wert von Spin-offs oder diskontierten Kapitalerhöhungen sowie die Dividenden ein, wobei davon ausgegangen wird, dass die Dividenden reinvestiert werden. Bei Unternehmen, die eine großzügige Dividende ausschütten, ist der TSR also oft viel höher als die Aktienkursrendite. Der TSR von USU Software lag in den letzten drei Jahren bei -29 % und damit über der bereits erwähnten Kursrendite. Die vom Unternehmen gezahlten Dividenden haben somit die Gesamtrendite der Aktionäre erhöht.

Eine andere Sichtweise

Die Anleger von USU Software hatten ein schwieriges Jahr mit einem Gesamtverlust von 9,5 % (einschließlich Dividenden) gegenüber einem Marktgewinn von etwa 11 %. Auch die Kurse guter Aktien fallen manchmal, aber wir wollen erst Verbesserungen bei den fundamentalen Kennzahlen eines Unternehmens sehen, bevor wir uns zu sehr dafür interessieren. Bedauerlicherweise bildet die letztjährige Performance den Abschluss einer schlechten Serie, wobei die Aktionäre über fünf Jahre einen Gesamtverlust von 2 % pro Jahr hinnehmen mussten. Generell kann eine langfristige Kursschwäche ein schlechtes Zeichen sein, doch sollten Anleger, die auf eine Trendwende hoffen, die Aktie beobachten. Es lohnt sich zwar, die verschiedenen Auswirkungen zu berücksichtigen, die die Marktbedingungen auf den Aktienkurs haben können, aber es gibt auch andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Denken Sie zum Beispiel an das allgegenwärtige Gespenst des Anlagerisikos. Wir haben bei USU Software 2 Warnzeichen identifiziert , deren Verständnis Teil Ihres Investitionsprozesses sein sollte.

Wenn Sie es vorziehen, sich ein anderes Unternehmen anzusehen - eines mit potenziell besseren Finanzkennzahlen -, dann sollten Sie sich diese kostenlose Liste von Unternehmen, die bewiesen haben, dass sie ihre Erträge steigern können , nicht entgehen lassen .

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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