init innovation in traffic systems (ETR:IXX) scheint Schulden ganz sinnvoll zu nutzen

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir stellen fest, dass die init innovation in traffic systems SE (ETR:IXX ) durchaus Schulden in ihrer Bilanz hat. Aber die eigentliche Frage ist, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zu tilgen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein extrem gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von init innovation in traffic systems?

Wie Sie unten sehen können, hatte init innovation in traffic systems Ende Juni 2023 Schulden in Höhe von 57,8 Millionen Euro, gegenüber 41,7 Millionen Euro vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Demgegenüber stehen 36,8 Mio. Euro an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 21,0 Mio. Euro führt.

Wie gesund ist die Bilanz von init innovation in traffic systems?

Ein Blick auf die jüngsten Bilanzdaten zeigt, dass init innovation in traffic systems Verbindlichkeiten in Höhe von 82,3 Mio. Euro hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 68,5 Mio. Euro, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen liquide Mittel in Höhe von 36,8 Mio. Euro sowie innerhalb von 12 Monaten fällige Forderungen in Höhe von 63,5 Mio. Euro gegenüber. Die Verbindlichkeiten des Unternehmens sind also um 50,6 Mio. € höher als seine Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Da die börsennotierten Aktien der init innovation in traffic systems insgesamt 268,7 Mio. Euro wert sind, erscheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellt. Wir sind jedoch der Meinung, dass es sich lohnt, die Stärke der Bilanz im Auge zu behalten, da sie sich im Laufe der Zeit ändern kann.

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Auf diese Weise werden sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze berücksichtigt.

Die Nettoverschuldung von init innovation in traffic systems beträgt nur das 0,76-fache des EBITDA. Und das EBIT deckt den Zinsaufwand um das 22,6-fache. Die Verschuldung bedroht die init innovation in traffic systems also nicht mehr als einen Elefanten eine Maus. Hinzu kommt, dass init innovation in traffic systems sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 69% gesteigert hat, und dieses Wachstum wird es leichter machen, die Schulden zu bewältigen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegende Ausgangspunkt. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob init innovation in traffic systems in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Der logische Schritt besteht also darin, den Anteil des EBIT zu betrachten, der durch den tatsächlichen freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren belief sich der freie Cashflow von init innovation in traffic systems auf 42 % des EBIT, also weniger als wir erwarten würden. Diese schwache Cash Conversion erschwert den Umgang mit der Verschuldung.

Unsere Meinung

Die gute Nachricht: Die nachgewiesene Fähigkeit von init innovation in traffic systems, den Zinsaufwand mit dem EBIT zu decken, erfreut uns wie ein flauschiger Welpe ein Kleinkind. Und das ist noch nicht alles, denn auch die Wachstumsrate des EBIT bestätigt diesen Eindruck! In der Gesamtbetrachtung halten wir den Einsatz von Fremdkapital bei init innovation in traffic systems für durchaus sinnvoll und machen uns keine Sorgen darüber. Schließlich kann ein sinnvoller Leverage die Eigenkapitalrendite steigern. Bei der Analyse des Verschuldungsgrades ist die Bilanz der naheliegende Ansatzpunkt. Doch nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Ein typisches Beispiel: Wir haben 1 Warnzeichen für init-Innovationen in Verkehrssystemen entdeckt, auf das Sie achten sollten.

Wenn Sie nach alledem eher an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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