Warum SMA Solar Technology (ETR:S92) mit seiner Verschuldung verantwortungsvoll umgehen kann

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn zu viele Schulden können ein Unternehmen untergehen lassen. Wir können sehen, dass die SMA Solar Technology AG(ETR:S92) in ihrem Geschäft Schulden macht. Aber die wichtigere Frage ist: Wie hoch ist das Risiko, das diese Schulden verursachen?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden erst dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch den eigenen Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, aber wir erleben oft, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

Sehen Sie sich unsere neueste Analyse für SMA Solar Technology an

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von SMA Solar Technology?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass SMA Solar Technology im September 2023 22,3 Mio. Euro Schulden hatte, was einem Anstieg von Null innerhalb eines Jahres entspricht. Dem stehen jedoch 289,5 Mio. Euro an Barmitteln gegenüber, so dass das Unternehmen über 267,2 Mio. Euro an Nettobarmitteln verfügt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von SMA Solar Technology

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass SMA Solar Technology Verbindlichkeiten in Höhe von 647,1 Mio. Euro hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 273,4 Mio. Euro, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen liquide Mittel in Höhe von 289,5 Mio. Euro und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 278,6 Mio. Euro. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der Barmittel und der (kurzfristigen) Forderungen um 352,4 Mio. €.

Da die börsennotierten Aktien von SMA Solar Technology einen Gesamtwert von 1,83 Mrd. Euro haben, scheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellt. Wir sind jedoch der Meinung, dass es sich lohnt, die Bilanzstärke des Unternehmens im Auge zu behalten, da sie sich im Laufe der Zeit ändern kann. SMA Solar Technology hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Erfreulich ist auch, dass SMA Solar Technology trotz der EBIT-Verluste im vergangenen Jahr in den letzten 12 Monaten die Wende geschafft und ein EBIT von 192 Mio. Euro erzielt hat. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob SMA Solar Technology seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; buchhalterische Gewinne reichen dazu nicht aus. SMA Solar Technology mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit zum Schuldenmanagement beeinflussen wird. Im letzten Jahr verzeichnete SMA Solar Technology einen freien Cashflow von 40 % des EBIT, was schwächer ist, als wir erwartet hätten. Das ist nicht gut, wenn es darum geht, Schulden zu tilgen.

Resümee

SMA Solar Technology hat zwar mehr Verbindlichkeiten als liquide Mittel, verfügt aber auch über eine Nettoliquidität von 267,2 Millionen Euro. Die Verschuldung von SMA Solar Technology bereitet uns also keine Sorgen. Bei der Analyse des Verschuldungsgrades ist die Bilanz der naheliegende Ansatzpunkt. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Zu diesem Zweck sollten Sie sich über die 3 Warnzeichen informieren, die wir bei SMA Solar Technology entdeckt haben (darunter 2, die uns Unbehagen bereiten).

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste mit Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung steht unseren Lesern ab sofort 100% kostenlos zur Verfügung.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.