TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG (ETR:TTO) hat Schulden, aber keine Gewinne; sollten Sie sich Sorgen machen?

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wichtig ist, dass die TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG(ETR:TTO) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung der TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG?

Wie Sie unten sehen, hatte die TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG im Juni 2023 Schulden in Höhe von 73,2 Mio. €, gegenüber 109,9 Mio. € ein Jahr zuvor. Die Nettoverschuldung ist in etwa gleich geblieben, da das Unternehmen nur über geringe Barmittel verfügt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten der TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte die TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG Verbindlichkeiten in Höhe von 1,41 Mio. €, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 73,2 Mio. €, die nach 12 Monaten fällig waren. Andererseits verfügte sie über liquide Mittel in Höhe von 1,29 Mio. € und über Forderungen in Höhe von 7,0 T€, die innerhalb eines Jahres fällig waren. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 73,3 Mio. € höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Dieser Mangel belastet das 38,1 Millionen Euro schwere Unternehmen selbst, als ob ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden hätte. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre diese Entwicklung genau beobachten sollten. Schließlich müsste die TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalerhöhung vornehmen, wenn ihre Gläubiger eine Rückzahlung verlangen würden. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber man kann die Verschuldung nicht völlig isoliert betrachten, denn die TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG braucht Erträge, um diese Schulden zu bedienen. Es lohnt sich also, bei der Betrachtung der Verschuldung auch die Ertragsentwicklung zu betrachten. Klicken Sie hier für eine interaktive Momentaufnahme.

Im letzten Jahr war die TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber ihren Umsatz um 21 % auf 2,2 Mio. € steigern. Die Aktionäre drücken wahrscheinlich die Daumen, dass das Unternehmen den Weg in die Gewinnzone finden wird.

Caveat Emptor

Trotz des Umsatzwachstums hat die TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG im vergangenen Jahr einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) erwirtschaftet. Tatsächlich verlor sie auf EBIT-Ebene 312 T€. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten sind wir in Bezug auf das Unternehmen nervös. Es müsste seine Geschäfte schnell verbessern, damit wir an ihm interessiert wären. Nicht zuletzt, weil das Unternehmen im letzten Jahr einen negativen freien Cashflow von 2,6 Mio. € verbrannt hat. Es genügt also zu sagen, dass wir die Aktie für riskant halten. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz aufweisen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 5 Warnzeichen für die TTL Beteiligungs- und Grundbesitz-AG ausgemacht ( von denen 3 signifikant sind!), die Sie kennen sollten.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne die Last von Schulden steigern können, dann sehen Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen an, die Nettobarmittel in ihrer Bilanz haben.

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