Hat Publity (ETR:PBY) eine gesunde Bilanz?

Manche sagen, dass Volatilität und nicht Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir sehen, dass die Publity AG(ETR:PBY) in ihrem Geschäft Schulden einsetzt. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man zunächst die liquiden Mittel und die Verschuldung zusammen betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für Publity

Wie hoch ist die Verschuldung von Publity?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu erfahren, zeigt, dass Publity im Dezember 2023 mit 100,5 Mio. € verschuldet war, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Da Publity nicht über viel Bargeld verfügt, ist die Nettoverschuldung in etwa gleich geblieben.

Wie solide ist die Bilanz von Publity?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Publity Verbindlichkeiten in Höhe von 16,0 Mio. €, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 103,1 Mio. €, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen Barmittel in Höhe von 521,5 T€ und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 33,9 Mio. €. Die Verbindlichkeiten sind also insgesamt 84,7 Mio. € höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Im Verhältnis zu seiner Marktkapitalisierung von 132,4 Mio. € ist das eine enorme Verschuldung. Sollten die Kreditgeber des Unternehmens verlangen, dass die Bilanz gestärkt wird, müssten die Aktionäre mit einer erheblichen Verwässerung rechnen. Bei der Analyse des Verschuldungsgrads ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Publity seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Auf 12-Monats-Sicht hat Publity einen Umsatz von 8,7 Mio. € erzielt, was einem Plus von 85 % entspricht, obwohl das Unternehmen keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern ausweist. Mit etwas Glück wird es dem Unternehmen gelingen, auf dem Weg zur Rentabilität zu wachsen.

Caveat Emptor

Während wir das Umsatzwachstum von Publity durchaus zu schätzen wissen, ist der Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) nicht ideal. Der EBIT-Verlust belief sich auf stolze 231 Millionen Euro. Wenn wir uns das ansehen und uns die Verbindlichkeiten in der Bilanz im Verhältnis zu den Barmitteln vor Augen führen, erscheint es uns unklug, dass das Unternehmen Schulden hat. Ehrlich gesagt sind wir der Meinung, dass die Bilanz bei weitem nicht den Anforderungen entspricht, auch wenn sie mit der Zeit verbessert werden könnte. Wir würden uns besser fühlen, wenn das Unternehmen seinen Verlust von 237 Millionen Euro in den letzten zwölf Monaten in einen Gewinn verwandeln könnte. Um es ganz offen zu sagen: Wir halten das Unternehmen für riskant. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für Publity entdeckt (eines sollte nicht ignoriert werden!), die Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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