Aktionäre der Deutsche Wohnen (ETR:DWNI) haben seit ihrer Investition in die Aktie vor fünf Jahren einen Verlust von 54% erlitten

Statistisch gesehen ist langfristiges Investieren ein profitables Unterfangen. Aber auf dem Weg dorthin werden sich einige Aktien schlecht entwickeln. Um ein Beispiel zu nennen: Der Aktienkurs der Deutsche Wohnen SE(ETR:DWNI) ist im letzten halben Jahrzehnt um 57 % gefallen. Das ist für wahre Gläubige nicht gerade ein Vergnügen. Der Rückgang hat sich in letzter Zeit beschleunigt: In den letzten drei Monaten sank der Aktienkurs um 16 %.

Da die Aktionäre längerfristig im Minus sind, sollten wir uns die zugrunde liegenden Fundamentaldaten in diesem Zeitraum ansehen und prüfen, ob sie mit den Renditen übereinstimmen.

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In seinem Essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville beschreibt Warren Buffett, dass die Aktienkurse nicht immer den Wert eines Unternehmens rational widerspiegeln. Eine Möglichkeit zu untersuchen, wie sich die Marktstimmung im Laufe der Zeit verändert hat, ist die Betrachtung der Wechselwirkung zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und seinem Gewinn pro Aktie (EPS).

Im Laufe von fünf Jahren ist der Gewinn je Aktie von Deutsche Wohnen deutlich gesunken und hat sich zu einem Verlust entwickelt, während der Aktienkurs ebenfalls gesunken ist. Dies war zum Teil auf außerordentliche Posten zurückzuführen, die das Ergebnis belasteten. Gegenwärtig ist es schwierig, gültige Vergleiche zwischen dem EPS und dem Aktienkurs anzustellen. Wir können jedoch sagen, dass wir in diesem Szenario einen fallenden Aktienkurs erwarten würden.

Unten sehen Sie, wie sich das EPS im Laufe der Zeit verändert hat (die genauen Werte erfahren Sie durch Klicken auf das Bild).

Es ist wahrscheinlich erwähnenswert, dass der CEO weniger als der Median bei Unternehmen ähnlicher Größe bezahlt wird. Aber auch wenn die Vergütung des CEO immer einen Blick wert ist, ist die wirklich wichtige Frage, ob das Unternehmen seine Gewinne in Zukunft steigern kann. Dieser kostenlose interaktive Bericht über die Erträge, den Umsatz und den Cashflow der Deutsche Wohnen ist ein guter Ausgangspunkt, wenn Sie die Aktie weiter untersuchen möchten.

Was ist mit den Dividenden?

Neben der Messung der Aktienkursrendite sollten Anleger auch die Gesamtrendite für Aktionäre (TSR) berücksichtigen. Der TSR ist eine Renditeberechnung, die den Wert von Bardividenden (unter der Annahme, dass die erhaltenen Dividenden reinvestiert wurden) und den berechneten Wert von diskontierten Kapitalerhöhungen und Spin-offs berücksichtigt. Der TSR vermittelt ein umfassenderes Bild der von einer Aktie erzielten Rendite. Im Fall der Deutsche Wohnen beträgt der TSR für die letzten 5 Jahre -54%. Das übertrifft die bereits erwähnte Rendite des Aktienkurses. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen diese Abweichung weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Die Anleger der Deutsche Wohnen hatten ein schwieriges Jahr mit einem Gesamtverlust von 11 % (einschließlich Dividenden) gegenüber einem Marktgewinn von etwa 8,6 %. Man darf jedoch nicht vergessen, dass selbst die besten Aktien über einen Zeitraum von zwölf Monaten manchmal schlechter abschneiden als der Markt. Der Verlust im letzten Jahr ist jedoch nicht so schlimm wie der Verlust von 9 % pro Jahr, den die Anleger im letzten halben Jahrzehnt erlitten haben. Wir müssten einige nachhaltige Verbesserungen bei den Schlüsselkennzahlen sehen, bevor wir viel Begeisterung aufbringen könnten. Ich finde es sehr interessant, den Aktienkurs langfristig als Indikator für die Unternehmensleistung zu betrachten. Aber um wirklich einen Einblick zu bekommen, müssen wir auch andere Informationen berücksichtigen. Dennoch sollten Sie sich bewusst sein, dass die Deutsche Wohnen in unserer Anlageanalyse 2 Warnzeichen aufweist, von denen eines nicht ignoriert werden kann...

Natürlich könnten Sie eine fantastische Investition finden, wenn Sie woanders suchen. Werfen Sie also einen Blick auf diese kostenlose Liste von Unternehmen, von denen wir erwarten, dass sie ihre Erträge steigern werden.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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