Verwendet DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate (ETR:DMRE) Schulden auf riskante Art und Weise?

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn zu viele Schulden können ein Unternehmen untergehen lassen. Wir können sehen, dass die DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate AG(ETR:DMRE) in ihrem Geschäft Schulden macht. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen risikoreich, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Billigpreisen ausgeben muss, was zu einer dauerhaften Verwässerung der Aktionäre führt, nur um seine Bilanz zu stützen. Natürlich gibt es viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die liquiden Mittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate?

Wie Sie unten sehen können, hatte DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate im September 2023 Schulden in Höhe von 797,1 Mio. €, gegenüber 886,3 Mio. € ein Jahr zuvor. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 132,3 Millionen Euro an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 664,8 Millionen Euro führt.

Wie solide ist die Bilanz der DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate?

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass die DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate Verbindlichkeiten in Höhe von 184,3 Mio. € hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 816,2 Mio. €, die danach fällig werden. Dem stehen 132,3 Mio. € an Barmitteln und 17,7 Mio. € an Forderungen gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten des Unternehmens sind also um 850,4 Mio. € höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Dieses Defizit belastet das 111,8 Millionen Euro schwere Unternehmen selbst, so als ob ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden hätte. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre dieses Unternehmen genau beobachten sollten. Am Ende des Tages würde die DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate wahrscheinlich eine umfassende Rekapitalisierung benötigen, wenn ihre Gläubiger eine Rückzahlung verlangen würden. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Die Fähigkeit der DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten, wird jedoch vor allem von den künftigen Erträgen abhängen. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Auf 12-Monats-Sicht hat DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate einen Verlust auf EBIT-Ebene gemacht und einen Umsatzrückgang auf 122 Mio. € verzeichnet, was einem Rückgang von 23 % entspricht. Offen gesagt, das verheißt nichts Gutes.

Vorbehalt des Kaufs

Während der Umsatzrückgang der DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate so herzerwärmend ist wie eine nasse Decke, ist der Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) wohl noch weniger erfreulich. Der EBIT-Verlust belief sich auf satte 52 Millionen Euro. Wenn man dies mit den oben erwähnten erheblichen Bilanzverbindlichkeiten kombiniert, sind wir so vorsichtig, dass uns im Grunde die richtigen Worte fehlen. Wie bei jeder Long-Shot-Aktie gibt es sicher eine Hochglanzpräsentation, in der das enorme Potenzial des Unternehmens beschrieben wird. Die Realität sieht jedoch so aus, dass das Unternehmen im Verhältnis zu den Verbindlichkeiten nur über geringe liquide Mittel verfügt und im letzten Jahr 133 Mio. € verloren hat. Daher halten wir den Kauf dieser Aktie für riskant. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Letztlich kann aber jedes Unternehmen auch außerhalb der Bilanz Risiken bergen. So haben wir bei DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate 2 Warnzeichen entdeckt (eines davon ist potenziell schwerwiegend!), auf die Sie achten sollten, bevor Sie hier investieren.

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