Gesundheitscheck: Wie umsichtig geht thyssenkrupp (ETR:TKA) mit Fremdkapital um?

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, zu beurteilen, wie riskant ein Unternehmen ist. Wir stellen fest, dass die thyssenkrupp AG(ETR:TKA) durchaus Schulden in ihrer Bilanz hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen risikoreich machen.

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir über die Verwendung von Fremdkapital durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Fremdkapital zusammen.

Siehe unsere aktuelle Analyse zu thyssenkrupp

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von thyssenkrupp?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass thyssenkrupp Ende Dezember 2023 Schulden in Höhe von 2,93 Mrd. € hatte, was einem Rückgang von 3,91 Mrd. € innerhalb eines Jahres entspricht. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 6,63 Mrd. Euro gegenüber, was zu einem Nettobarvermögen von 3,70 Mrd. Euro führt.

Wie gesund ist die Bilanz von thyssenkrupp?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass thyssenkrupp innerhalb eines Jahres Verbindlichkeiten in Höhe von 12,4 Mrd. € und danach Verbindlichkeiten in Höhe von 8,04 Mrd. € fällig werden. Dem stehen 6,63 Mrd. € an Barmitteln und 5,96 Mrd. € an Forderungen gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten sind also insgesamt 7,87 Mrd. € höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 2,95 Milliarden Euro schwere Unternehmen, das wie ein Koloss über den Normalsterblichen thront. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre dieses Unternehmen genau im Auge behalten sollten. Schließlich würde thyssenkrupp wahrscheinlich eine umfangreiche Rekapitalisierung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste. Da thyssenkrupp mehr Barmittel als Schulden hat, sind wir ziemlich zuversichtlich, dass das Unternehmen seine Schulden in den Griff bekommen kann, obwohl es insgesamt viele Verbindlichkeiten hat. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob thyssenkrupp in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

In den letzten 12 Monaten hat thyssenkrupp auf EBIT-Ebene einen Verlust gemacht und einen Umsatzrückgang auf 37 Mrd. € verzeichnet, was einem Rückgang von 11 % entspricht. Das ist nicht das, was wir uns erhoffen würden.

Wie riskant ist thyssenkrupp also?

Statistisch gesehen sind Unternehmen, die Geld verlieren, risikoreicher als solche, die Geld verdienen. Und Tatsache ist, dass thyssenkrupp in den letzten zwölf Monaten beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) Geld verloren hat. In dieser Zeit hat thyssenkrupp 56 Millionen Euro an Barmitteln verbrannt und einen Verlust von 2,5 Milliarden Euro gemacht. Bei einer Bilanzsumme von nur 3,70 Mrd. Euro wird das Unternehmen wohl bald wieder Kapital aufnehmen müssen. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir etwas skeptisch sind, da das Unternehmen angesichts des fehlenden freien Cashflows ziemlich riskant erscheint. Bei der Analyse des Verschuldungsgrads ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Doch nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Wir haben bei thyssenkrupp 1 Warnzeichen identifiziert , die Sie im Rahmen Ihres Anlageprozesses verstehen sollten.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen ansehen, die Nettobarmittel in der Bilanz haben.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.