Warum Eckert & Ziegler (ETR:EUZ) mit seiner Verschuldung verantwortungsvoll umgehen kann

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es scheint also, dass das kluge Geld weiß, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor bei der Bewertung des Risikos eines Unternehmens sind. Wichtig ist, dass Eckert & Ziegler SE(ETR:EUZ) Schulden hat. Aber sind diese Schulden für die Aktionäre ein Problem?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es deren Gnade ausgeliefert. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Eckert & Ziegler?

Wie Sie unten sehen können, hatte Eckert & Ziegler Ende Dezember 2023 Schulden in Höhe von 26,4 Millionen Euro, gegenüber 22,4 Millionen Euro vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild, um weitere Details zu sehen. Die Bilanz zeigt jedoch, dass Eckert & Ziegler über 68,0 Mio. EUR an Barmitteln verfügt, so dass die Nettoliquidität tatsächlich bei 41,6 Mio. EUR liegt.

Wie solide ist die Bilanz von Eckert & Ziegler?

Ein Blick auf die letzten Bilanzdaten zeigt, dass Eckert & Ziegler Verbindlichkeiten in Höhe von 83,7 Mio. Euro hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 131,6 Mio. Euro, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen liquide Mittel in Höhe von 68,0 Mio. EUR sowie Forderungen in Höhe von 54,4 Mio. EUR mit einer Fälligkeit innerhalb von 12 Monaten gegenüber. Damit übersteigen die Verbindlichkeiten insgesamt 92,8 Mio. € die Summe aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Angesichts einer Marktkapitalisierung von 739,3 Mio. € ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung für Eckert & Ziegler darstellen. Es gibt jedoch genügend Verbindlichkeiten, so dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft im Auge zu behalten. Trotz der beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Eckert & Ziegler über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Das EBIT von Eckert & Ziegler war im letzten Jahr ziemlich flach, aber das sollte kein Problem sein, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen nicht viele Schulden hat. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Eckert & Ziegler in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich kann ein Unternehmen Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit buchhalterischen Gewinnen. Eckert & Ziegler mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl seinen Bedarf an Schulden als auch seine Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflusst. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete Eckert & Ziegler einen freien Cashflow in Höhe von 19 % seines EBIT, eine wenig inspirierende Leistung. Diese schwache Cash-Conversion untergräbt die Fähigkeit des Unternehmens, Schulden zu verwalten und zu tilgen.

Resümee

Obwohl die Bilanz von Eckert & Ziegler aufgrund der Gesamtverbindlichkeiten nicht besonders stark ist, ist es eindeutig positiv zu sehen, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von 41,6 Mio. € verfügt. Die Verschuldung von Eckert & Ziegler beunruhigt uns also nicht. Im Laufe der Zeit neigen die Aktienkurse dazu, den Gewinnen pro Aktie zu folgen. Wenn Sie sich also für Eckert & Ziegler interessieren, sollten Sie hier klicken, um eine interaktive Grafik der Gewinnentwicklung pro Aktie zu sehen.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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