Redcare Pharmacy (ETR:RDC) ist hoch verschuldet

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Es scheint also, dass das kluge Geld weiß, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wie viele andere Unternehmen macht auch Redcare Pharmacy NV(ETR:RDC) Gebrauch von Schulden. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Redcare Pharmacy?

Die nachstehende Abbildung, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Redcare Pharmacy Ende September 2023 Schulden in Höhe von 244,4 Millionen Euro hatte, was einem Rückgang von 274,7 Millionen Euro innerhalb eines Jahres entspricht. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 233,8 Millionen Euro verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 10,6 Millionen Euro geringer.

Wie solide ist die Bilanz von Redcare Pharmacy?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Redcare Pharmacy Verbindlichkeiten in Höhe von 223,7 Millionen Euro hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 243,5 Millionen Euro, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen liquide Mittel in Höhe von 233,8 Mio. € sowie Forderungen in Höhe von 135,4 Mio. € gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 98,0 Mio. €.

Da die börsennotierten Aktien von Redcare Pharmacy einen Gesamtwert von 2,71 Milliarden Euro haben, scheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine größere Bedrohung darstellt. Die Verbindlichkeiten sind jedoch so hoch, dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft im Auge zu behalten. Wie dem auch sei, Redcare Pharmacy hat praktisch keine Nettoverschuldung, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat! Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Redcare Pharmacy seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Im letzten Jahr war Redcare Pharmacy auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber seinen Umsatz um 37 % auf 1,6 Milliarden Euro steigern. Die Aktionäre drücken wahrscheinlich die Daumen, dass das Unternehmen seinen Weg in die Gewinnzone finden kann.

Caveat Emptor

Obwohl es Redcare Pharmacy gelungen ist, seinen Umsatz zu steigern, ist die kalte, harte Wahrheit, dass das Unternehmen auf EBIT-Ebene Geld verliert. Tatsächlich hat das Unternehmen auf EBIT-Ebene 8,2 Millionen Euro verloren. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten sind wir nicht sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen so viele Schulden machen sollte. Wir sind daher der Meinung, dass die Bilanz etwas angespannt ist, wenn auch nicht unüberwindbar. Ein weiterer Grund zur Vorsicht ist der negative freie Cashflow in Höhe von 2,2 Mio. €, der in den letzten zwölf Monaten entstanden ist. Wir halten das Unternehmen also für riskant. Wenn ich ein Unternehmen für riskant halte, ist es meiner Meinung nach angebracht, zu prüfen, ob Insider Aktienverkäufe gemeldet haben. Zum Glück können Sie hier klicken, um unsere Grafik zu sehen, die die Insidertransaktionen von Redcare Pharmacy zeigt.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die nicht einmal Schulden brauchen. Eine Liste mit Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung steht unseren Lesern ab sofort 100% kostenlos zur Verfügung.

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