Anleger, die vor fünf Jahren in ALBA (FRA:ABA) investiert haben, liegen immer noch 81% im Minus, selbst nach einem Anstieg von 14% in der vergangenen Woche

Die Aktionäre von ALBA SE(FRA:ABA) können sich freuen, dass der Aktienkurs in der letzten Woche um 14 % gestiegen ist. Aber wird das den Schaden für die müden Anleger beheben, die diese Aktie seit über einem halben Jahrzehnt besitzen? Wahrscheinlich nicht. In den letzten fünf Jahren ist der Aktienkurs steil nach unten gegangen, um ganze 86 %. Zwar könnte der jüngste Aufschwung darauf hindeuten, dass das Unternehmen ein neues Kapitel aufschlägt, aber wir sind uns da nicht so sicher. Die Millionen-Dollar-Frage ist, ob das Unternehmen eine langfristige Erholung rechtfertigen kann. In diesem Szenario fühlen wir wirklich mit den Aktionären. Es ist eine gute Erinnerung an die Bedeutung der Diversifizierung, und es lohnt sich, daran zu denken, dass es im Leben mehr gibt als Geld.

Während die letzten fünf Jahre für ALBA-Aktionäre hart waren, gab es in der letzten Woche Anzeichen für eine positive Entwicklung. Werfen wir also einen Blick auf die längerfristigen Fundamentaldaten, um zu sehen, ob sie die Ursache für die negativen Renditen sind.

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In seinem Essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville beschrieb Warren Buffett, dass die Aktienkurse nicht immer rational den Wert eines Unternehmens widerspiegeln. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung um ein Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns pro Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

In den fünf Jahren, in denen der Aktienkurs gestiegen ist, ist ALBA von einem Verlust in die Gewinnzone gekommen. Dies wird im Allgemeinen als positiv angesehen, weshalb es uns überrascht, dass der Aktienkurs gesunken ist. Andere Kennzahlen könnten uns einen besseren Überblick darüber geben, wie sich der Wert des Unternehmens im Laufe der Zeit verändert.

Wir stellen fest, dass die Dividende in den letzten fünf Jahren gesunken ist, so dass dies zum Rückgang des Aktienkurses beigetragen haben könnte. Der Umsatzrückgang von etwa 0,4 % hätte dem Aktienkurs nicht gut getan. Es scheint also, dass die schwache Umsatz- und Dividendenentwicklung den Aktienkurs beeinflusst haben könnte.

Nachstehend sehen Sie, wie sich die Erträge und Einnahmen im Laufe der Zeit verändert haben (die genauen Werte erfahren Sie, wenn Sie auf das Bild klicken).

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Was ist mit Dividenden?

Bei der Betrachtung der Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen der Gesamtrendite für die Aktionäre (TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst die TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder Abspaltung. Der TSR vermittelt also ein umfassenderes Bild der von einer Aktie erzielten Rendite. Wir stellen fest, dass der TSR von ALBA in den letzten 5 Jahren bei -81 % lag, was besser ist als die oben erwähnte Aktienkursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen diese Abweichung weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Die Anleger von ALBA hatten ein schwieriges Jahr mit einem Gesamtverlust von 58 % (einschließlich Dividenden) gegenüber einem Marktgewinn von etwa 2,6 %. Man darf jedoch nicht vergessen, dass selbst die besten Aktien über einen Zeitraum von zwölf Monaten manchmal schlechter abschneiden als der Markt. Leider könnte die Performance des letzten Jahres auf ungelöste Probleme hindeuten, da sie schlechter war als der annualisierte Verlust von 13 % im letzten halben Jahrzehnt. Wir sind uns bewusst, dass Baron Rothschild gesagt hat, Anleger sollten "kaufen, wenn Blut auf den Straßen fließt", aber wir weisen darauf hin, dass Anleger zunächst sicher sein sollten, dass sie ein hochwertiges Unternehmen kaufen. Es lohnt sich zwar, die verschiedenen Auswirkungen zu berücksichtigen, die die Marktbedingungen auf den Aktienkurs haben können, aber es gibt andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Denken Sie zum Beispiel an das allgegenwärtige Gespenst des Investitionsrisikos. Wir haben bei ALBA 3 Warnzeichen identifiziert , deren Verständnis Teil Ihres Investitionsprozesses sein sollte.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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