Die Qualität der Bilfinger (ETR:GBF)-Gewinne könnte ein Problem darstellen

Bilfinger SE(ETR:GBF) meldete gerade starke Gewinne, und der Markt reagierte entsprechend mit einem kräftigen Anstieg des Aktienkurses. Wir sind jedoch der Meinung, dass die Aktionäre einige wichtige Details in den Zahlen übersehen haben könnten.

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Eine ungewöhnliche Steuersituation

Bilfinger meldete einen Steuervorteil von 18 Mio. €, der durchaus erwähnenswert ist. Dies ist insofern von Bedeutung, als Unternehmen in der Regel eher Steuern zahlen als Steuervergünstigungen erhalten. Natürlich ist es auf den ersten Blick schön, einen Steuervorteil zu erhalten. Der Teufel steckt jedoch im Detail, denn diese Art von Vorteilen wirkt sich nur in dem Jahr aus, in dem sie verbucht werden, und ist oft einmalig. Wenn sich der Steuervorteil nicht jedes Jahr wiederholt, könnte die Rentabilität des Unternehmens deutlich sinken, wenn alle anderen Faktoren gleich bleiben. Wir finden es zwar toll, einen Steuervorteil zu erhalten, aber er birgt auch ein erhöhtes Risiko, dass der statutarische Gewinn die nachhaltige Ertragskraft des Unternehmens überschätzt.

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Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Bilfinger

Wie wir bereits besprochen haben, hat Bilfinger im letzten Jahr einen Steuervorteil erhalten, anstatt Steuern zu zahlen. Da diese Art von Vorteil nicht wiederkehrend ist, könnte eine Konzentration auf den statutarischen Gewinn das Unternehmen besser erscheinen lassen, als es tatsächlich ist. Daher halten wir es für möglich, dass die tatsächliche Ertragskraft von Bilfinger geringer ist als der statutarische Gewinn. Die gute Nachricht ist jedoch, dass das EPS-Wachstum in den letzten drei Jahren sehr beeindruckend war. Letztendlich ist es wichtig, mehr als nur die oben genannten Faktoren zu berücksichtigen, wenn man das Unternehmen richtig verstehen will. Wenn Sie sich eingehender mit Bilfinger beschäftigen wollen, sollten Sie sich auch mit den Risiken befassen, denen das Unternehmen derzeit ausgesetzt ist. Jedes Unternehmen hat Risiken, und wir haben 1 Warnzeichen für Bilfinger ausgemacht, das Sie kennen sollten.

Heute haben wir uns auf einen einzigen Datenpunkt konzentriert, um die Art des Gewinns von Bilfinger besser zu verstehen. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Für manche Menschen ist eine hohe Eigenkapitalrendite ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, können Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien, die Insider kaufen, als nützlich erachten.

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