Die Ergebnisse von KHD Humboldt Wedag International (ETR:KWG) könnten nur der Ausgangspunkt sein

Der solide Ergebnisbericht der KHD Humboldt Wedag International AG(ETR:KWG) konnte den Markt für ihre Aktie nicht bewegen. Wir haben etwas nachgeforscht und sind in den Details auf einige besorgniserregende Faktoren gestoßen.

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Untersuchung des Cashflows im Vergleich zu den Gewinnen von KHD Humboldt Wedag International

Wie Finanzfachleute bereits wissen, ist die Accrual Ratio aus dem Cashflow eine wichtige Kennzahl, um zu beurteilen, wie gut der freie Cashflow (FCF) eines Unternehmens mit seinem Gewinn übereinstimmt. Die Accrual Ratio subtrahiert den FCF vom Gewinn für einen bestimmten Zeitraum und teilt das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Man kann sich die Periodenabgrenzungsquote vom Cashflow als "Nicht-FCF-Gewinnquote" vorstellen.

Das bedeutet, dass eine negative Abgrenzungsquote eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Einige akademische Studien legen nämlich nahe, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

In den zwölf Monaten bis Dezember 2023 verzeichnete KHD Humboldt Wedag International eine Accrual Ratio von -0,20. Das bedeutet, dass das Unternehmen über eine sehr gute Cash Conversion verfügt und dass seine Gewinne im letzten Jahr seinen freien Cashflow deutlich unterschätzt haben. So wurde im Berichtszeitraum ein freier Cashflow von € 14 Millionen erwirtschaftet, der den ausgewiesenen Gewinn von € 4,28 Millionen in den Schatten stellt. Bemerkenswert ist, dass KHD Humboldt Wedag International im letzten Jahr einen negativen freien Cashflow hatte, so dass die 14 Millionen Euro, die in diesem Jahr erwirtschaftet wurden, eine willkommene Verbesserung darstellen. Das ist jedoch nicht alles, was es zu beachten gibt. In der Rückstellungsquote spiegeln sich zumindest teilweise die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf das gesetzliche Ergebnis wider.

Hinweis: Wir empfehlen Anlegern stets, die Stärke der Bilanz zu prüfen. Klicken Sie hier, um zu unserer Bilanzanalyse von KHD Humboldt Wedag International zu gelangen.

Die Auswirkung von ungewöhnlichen Posten auf den Gewinn

Während die Abgrenzungsquote ein gutes Zeichen ist, stellen wir auch fest, dass der Gewinn von KHD Humboldt Wedag International in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 566 T€ erhöht wurde. Ein höherer Gewinn ist zwar immer schön, aber ein großer Beitrag aus ungewöhnlichen Posten dämpft manchmal unsere Begeisterung. Als wir die Zahlen von Tausenden von börsennotierten Unternehmen analysierten, stellten wir fest, dass ein Anstieg durch ungewöhnliche Posten in einem bestimmten Jahr im nächsten Jahr oft nicht wiederholt wird. Und das ist auch nicht anders zu erwarten, wenn man bedenkt, dass diese Erhöhungen als "ungewöhnlich" bezeichnet werden. Wir sehen, dass die positiven ungewöhnlichen Posten von KHD Humboldt Wedag International im Verhältnis zu seinem Gewinn im Jahr bis Dezember 2023 ziemlich signifikant waren. Unter sonst gleichen Bedingungen würde dies wahrscheinlich dazu führen, dass der statutarische Gewinn ein schlechter Indikator für die zugrunde liegende Ertragskraft ist.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von KHD Humboldt Wedag International

Die Gewinne von KHD Humboldt Wedag International wurden durch ungewöhnliche Posten in die Höhe getrieben, was darauf hindeutet, dass sie möglicherweise nicht von Dauer sein werden. Aufgrund dieser Faktoren ist es schwer zu sagen, ob die Gewinne von KHD Humboldt Wedag International die zugrunde liegende Rentabilität angemessen widerspiegeln. Wenn Sie sich eingehender mit KHD Humboldt Wedag International beschäftigen möchten, sollten Sie sich auch ansehen, welchen Risiken das Unternehmen derzeit ausgesetzt ist. Bei Simply Wall St haben wir 1 Warnzeichen für KHD Humboldt Wedag International gefunden, und wir denken, dass sie Ihre Aufmerksamkeit verdienen.

Bei unserer Untersuchung von KHD Humboldt Wedag International haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Für manche Menschen ist eine hohe Eigenkapitalrendite ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien, die Insider kaufen.

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