Anleger können sich mit der Ergebnisqualität der JOST Werke (ETR:JST) trösten

Schwache Gewinne schienen die Aktionäre der JOST Werke SE(ETR:JST) in der letzten Woche nicht zu beunruhigen. Unsere Analyse deutet darauf hin, dass die Gewinne zwar schwach sind, das Fundament des Unternehmens aber stark ist.

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Untersuchung des Cashflows im Vergleich zu den Gewinnen von JOST Werke

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der sich messen lässt, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Abgrenzungsquote. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Nettogewinn und dividiert diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Die Kennzahl zeigt uns, um wie viel der Gewinn eines Unternehmens seinen FCF übersteigt.

Das bedeutet, dass eine negative Accrual Ratio eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen anzeigt, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eine schlechte Sache, da sie anzeigt, dass den Gewinnen auf Papier kein Cashflow gegenübersteht. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen sind in der Zukunft tendenziell weniger profitabel".

Für das Jahr bis Dezember 2023 wiesen die JOST Werke eine Rückstellungsquote von -0,11 auf. Das bedeutet, dass das Unternehmen eine gute Cash-Conversion hat und dass sein freier Cashflow im letzten Jahr deutlich über dem Gewinn lag. So wurde im Berichtszeitraum ein freier Cashflow von 112 Mio. € erwirtschaftet, der den ausgewiesenen Gewinn von 52,3 Mio. € in den Schatten stellt. Der freie Cashflow der JOST-Werke hat sich im letzten Jahr verbessert, was im Allgemeinen positiv zu bewerten ist. Aber es gibt noch mehr zu berichten. In der Rückstellungsquote spiegeln sich zumindest teilweise die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den gesetzlichen Gewinn wider.

Da kann man sich schon fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Der Einfluss ungewöhnlicher Posten auf den Gewinn

Der Gewinn der JOST-Werke wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten in Höhe von 47 Mio. € geschmälert, was zu einer hohen Cash Conversion beitrug, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. In einem Szenario, in dem diese ungewöhnlichen Posten nicht zahlungswirksame Aufwendungen enthalten, würden wir eine hohe Rückstellungsquote erwarten, und genau das ist in diesem Fall geschehen. Obwohl Abzüge aufgrund ungewöhnlicher Posten zunächst enttäuschend sind, gibt es auch einen Silberstreif am Horizont. Wir haben uns Tausende von börsennotierten Unternehmen angesehen und festgestellt, dass ungewöhnliche Posten sehr oft einmaliger Natur sind. Und das ist ja auch genau das, was die Terminologie der Buchhaltung impliziert. Unter der Annahme, dass diese ungewöhnlichen Ausgaben nicht wieder auftauchen, würden wir daher erwarten, dass die JOST-Werke im nächsten Jahr einen höheren Gewinn ausweisen werden, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung der JOST Werke

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sowohl die Rückstellungsquote als auch die ungewöhnlichen Posten der JOST-Werke darauf hindeuten, dass die statutarischen Gewinne wahrscheinlich recht konservativ sind. In Anbetracht all dieser Faktoren würden wir sagen, dass die zugrundeliegende Ertragskraft der JOST Werke mindestens so gut ist, wie es die gesetzlichen Zahlen vermuten lassen. Wenn Sie das Unternehmen genauer analysieren möchten, sollten Sie sich daher unbedingt über die Risiken informieren. Jedes Unternehmen hat Risiken, und wir haben 3 Warnzeichen für die JOST Werke ausgemacht, die Sie kennen sollten.

Bei unserer Untersuchung der JOST Werke haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Und die hat das Unternehmen mit Bravour bestanden. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, seinen Geist auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Hinweis auf eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien, die von Insidern gekauft werden.

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