Weitere Schwäche bei Dr. Hönle (ETR:HNL), die in dieser Woche um 10% fällt und damit ihre Fünfjahresverluste auf 69% erhöht

Wir glauben, dass intelligente, langfristige Investitionen der richtige Weg sind. Aber leider sind einige Unternehmen einfach nicht erfolgreich. Um ein Beispiel zu nennen: Der Aktienkurs der Dr. Hönle AG(ETR:HNL) ist im letzten halben Jahrzehnt um 71% gefallen. Das ist eine unangenehme Erfahrung für Langzeitbesitzer. Der Kursrückgang hat sich in letzter Zeit beschleunigt: In den letzten drei Monaten ist die Aktie um 25 % gefallen.

Da Dr. Hönle in den letzten 7 Tagen 11 Mio. € seines Wertes verloren hat, wollen wir sehen, ob der längerfristige Rückgang durch die wirtschaftliche Lage des Unternehmens bedingt ist.

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Dr. Hönle ist derzeit nicht profitabel, so dass die meisten Analysten auf das Umsatzwachstum schauen würden, um eine Vorstellung davon zu bekommen, wie schnell das zugrunde liegende Geschäft wächst. Aktionäre von unrentablen Unternehmen erwarten in der Regel ein starkes Umsatzwachstum. Das liegt daran, dass ein schnelles Umsatzwachstum leicht zu einer Gewinnprognose von oft beträchtlichem Umfang extrapoliert werden kann.

Im letzten halben Jahrzehnt ist der Umsatz von Dr. Hönle um 0,5 % pro Jahr gestiegen. Das ist alles andere als beeindruckend, wenn man bedenkt, wie viel Geld das Unternehmen verliert. Es ist nicht so sicher, dass der Kurseinbruch von 11 % pro Jahr völlig verdient ist, aber der Markt ist zweifellos enttäuscht. Auch wenn wir der Aktie gegenüber definitiv vorsichtig sind, könnte es sich nach dieser Art von Leistung um eine Überreaktion handeln. Ein Unternehmen wie dieses muss in der Regel erst einmal Gewinne erwirtschaften, bevor es in der Gunst neuer Anleger steigt.

Die folgende Abbildung zeigt, wie sich die Erträge und Einnahmen im Laufe der Zeit entwickelt haben (wenn Sie auf das Bild klicken, können Sie mehr Details sehen).

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Eine andere Sichtweise

Die Anleger von Dr. Hönle hatten ein schwieriges Jahr mit einem Gesamtverlust von 14 % gegenüber einem Marktgewinn von etwa 6,8 %. Dabei ist jedoch zu bedenken, dass selbst die besten Aktien über einen Zeitraum von zwölf Monaten manchmal schlechter abschneiden als der Markt. Leider sind die längerfristigen Aktionäre mit einem Verlust von 11 % in den letzten fünf Jahren noch schlechter dran. Wir müssten einige nachhaltige Verbesserungen bei den Schlüsselkennzahlen sehen, bevor wir viel Begeisterung aufbringen könnten. Es ist immer interessant, die Entwicklung der Aktienkurse über einen längeren Zeitraum zu verfolgen. Aber um Dr. Hönle besser zu verstehen, müssen wir viele andere Faktoren berücksichtigen. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Dr. Hönle entdeckt, das Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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