Mit einer Investition in die Bank für Tirol und Vorarlberg (VIE:BTS) hätten Sie vor fünf Jahren einen Gewinn von 119% erzielt.

Wenn Sie Aktien eines Unternehmens kaufen, sollten Sie die Möglichkeit in Betracht ziehen, dass das Unternehmen scheitern könnte und Sie Ihr Geld verlieren könnten. Auf der anderen Seite können Sie mit einer wirklich guten Aktie weit mehr als 100 % verdienen. So ist der Kurs der Bank für Tirol und Vorarlberg AG(VIE:BTS) in den letzten fünf Jahren um beeindruckende 110 % gestiegen. Erfreulich ist auch, dass der Aktienkurs im letzten Quartal um 14 % gestiegen ist.

Vor diesem Hintergrund lohnt es sich zu prüfen, ob die zugrunde liegenden Fundamentaldaten des Unternehmens für die langfristige Performance ausschlaggebend waren, oder ob es einige Diskrepanzen gibt.

Siehe unsere letzte Analyse für Bank für Tirol und Vorarlberg

Die Märkte sind zwar ein wirksamer Preisbildungsmechanismus, doch spiegeln die Aktienkurse die Stimmung der Anleger wider und nicht nur die zugrunde liegende Unternehmensleistung. Eine fehlerhafte, aber sinnvolle Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung gegenüber einem Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

In den fünf Jahren, in denen der Aktienkurs gestiegen ist, erzielte die Bank für Tirol und Vorarlberg ein durchschnittliches Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) von 6,8 % pro Jahr. Dieses EPS-Wachstum ist geringer als der durchschnittliche jährliche Anstieg des Aktienkurses von 16%. Man kann also davon ausgehen, dass der Markt das Unternehmen höher einschätzt als noch vor fünf Jahren. Das ist nicht unbedingt überraschend, wenn man die fünfjährige Erfolgsbilanz des Gewinnwachstums betrachtet.

Die nachstehende Abbildung zeigt, wie sich der Gewinn je Aktie im Laufe der Zeit entwickelt hat (wenn Sie auf das Bild klicken, können Sie weitere Details sehen).

Vor dem Kauf oder Verkauf einer Aktie empfehlen wir immer eine genaue Prüfung der historischen Wachstumstrends, die Sie hier finden.

Was ist mit Dividenden?

Neben der Messung der Aktienkursrendite sollten Anleger auch die Gesamtrendite für die Aktionäre (Total Shareholder Return, TSR) berücksichtigen. In den TSR fließen der Wert etwaiger Abspaltungen oder diskontierter Kapitalerhöhungen sowie etwaige Dividenden ein, wobei davon ausgegangen wird, dass die Dividenden reinvestiert werden. Bei Unternehmen, die eine großzügige Dividende ausschütten, ist der TSR also oft viel höher als die Aktienkursrendite. Bei der Bank für Tirol und Vorarlberg lag der TSR in den letzten 5 Jahren bei 119% und damit über der oben erwähnten Kursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen den größten Teil dieser Abweichung erklären!

Eine andere Sichtweise

Es ist erfreulich, dass die Bank für Tirol und Vorarlberg ihre Aktionäre in den letzten zwölf Monaten mit einem Total Shareholder Return von 27 % belohnt hat. Das schließt die Dividende mit ein. Da der Ein-Jahres-TSR besser ist als der Fünf-Jahres-TSR (letzterer liegt bei 17 % pro Jahr), scheint es, dass sich die Performance der Aktie in letzter Zeit verbessert hat. Im besten Fall deutet dies auf eine echte Geschäftsdynamik hin, was bedeutet, dass jetzt ein guter Zeitpunkt für einen tieferen Einstieg sein könnte. Es ist immer interessant, die Entwicklung des Aktienkurses über einen längeren Zeitraum zu verfolgen. Aber um die Bank für Tirol und Vorarlberg besser zu verstehen, müssen wir viele andere Faktoren berücksichtigen. Zum Beispiel die Risiken. Jedes Unternehmen hat welche, und wir haben für die Bank für Tirol und Vorarlberg 2 Warnzeichen ausgemacht ( von denen eines nicht ignoriert werden sollte!), die Sie kennen sollten.

Bank für Tirol und Vorarlberg wird uns besser gefallen, wenn wir einige große Insiderkäufe sehen. In der Zwischenzeit können Sie sich diese kostenlose Liste von Wachstumsunternehmen mit beträchtlichen Insiderkäufen in letzter Zeit ansehen.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an österreichischen Börsen gehandelt werden.

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