业绩低迷是 Meritage Homes Corporation (NYSE:MTH) 低市盈率的原因

当美国近半数公司的市盈率（或 "市净率"）都在 18 倍以上时，你可能会认为Meritage Homes Corporation(NYSE:MTH) 的市盈率只有 8 倍，是一项极具吸引力的投资。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此有限可能是有原因的。

最近一段时间，Meritage Homes 的盈利下降速度比其他大多数公司都要快，这对它来说并不有利。 似乎很多人都认为这种糟糕的盈利表现会持续下去，从而压低了市盈率。 如果你还喜欢这家公司，那么在做任何决定之前，你都希望它的盈利轨迹出现转机。 否则，现有股东可能很难对股价的未来走向感到兴奋。

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低市盈率的增长指标告诉我们什么？

只有当公司的增长速度明显落后于市场时，你才会真正放心看到 Meritage Homes 这么低的市盈率。

先回顾一下去年，该公司的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 12%。 即便如此，令人钦佩的是，尽管在过去的 12 个月里，每股收益与三年前相比累计增长了 70%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面总体上做得很好，尽管一路上也遇到了一些挫折。

展望未来，根据跟踪该公司的九位分析师的预测，未来三年每股收益将下滑，每年缩水 1.4%。 而市场预测的年增长率为 10%，这一结果令人失望。

有鉴于此，我们对 Meritage Homes 的市盈率低于市场并不感到意外。 尽管如此，随着盈利的反向增长，市盈率还不能保证已经达到底线。 如果公司盈利能力得不到改善，市盈率还有可能跌至更低水平。

最后的话

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

正如我们所猜测的那样，我们对 Meritage Homes 分析师预测的研究表明，其盈利缩水的前景是导致其市盈率偏低的原因。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 除非这些情况得到改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

我们还发现了Meritage Homes 的 3 个警示信号（其中 1 个有点令人不快！），您在投资前应加以注意。

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