Stock Analysis
当你看到香港零售分销商行业近一半公司的市销率(或 "P/S")都在 0.7 倍以上时,中港照相器材控股有限公司(HKG:1123)0.1 倍的市销率似乎发出了一些买入信号。 不过,市盈率低可能是有原因的,需要进一步调查才能确定是否合理。
中港照相器材控股最近的表现如何?
举例来说,中港照相器材控股最近的财务表现相当一般,收入没有增长。 可能很多人都预期收入表现不佳的情况会进一步恶化,从而压制了市盈率。 看好中港照相器材控股的投资者希望情况并非如此,这样他们就能以较低的估值买入该股。
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为了证明其市盈率的合理性,中港照相器材控股公司需要实现落后于行业的缓慢增长。
如果我们回顾一下去年的收入,该公司公布的业绩与一年前相比几乎没有任何变化。 尽管如此,得益于早前的增长,该公司的总收入还是比三年前大幅增长了 20%。 因此,股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。
这与其他行业形成了鲜明对比,后者预计明年将增长 32%,大大高于公司近期的中期年化增长率。
有鉴于此,我们就不难理解为什么中港照相器材控股公司的市盈率达不到业内同行的水平了。 显然,许多股东不愿意持有他们认为将继续落后于整个行业的公司。
我们能从中港照相器材控股公司的市盈率中学到什么?
通常情况下,在做出投资决策时,我们会告诫自己不要过多地解读市销率,尽管它可以揭示其他市场参与者对公司的看法。
与预期一致,中港照相器材控股公司的市销率维持在较低水平,原因是其最近三年的增长低于更广泛的行业预测。 在现阶段,投资者认为收入改善的潜力还不够大,没有理由提高市盈率。 如果近期的中期收入趋势持续下去,股价很难在短期内出现逆转。
我们不想过多地泼冷水,但我们也发现了中港照相器材控股公司需要注意的三个警示信号。
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