不要因为浙江晶奥科技股份有限公司 (SZSE:002273) 除息就抢购

一些投资者依靠股息来增加财富，如果你是股息探险家之一，你可能会对浙江水晶光电股份有限公司（SZSE:002273）即将在四天后除息感兴趣。 除息日是股权登记日的前一天，股权登记日是股东需要在公司账簿上登记才能获得股息的日子。 除息日之所以重要，是因为每当买卖股票时，交易至少需要两个工作日才能结算。 这意味着，在 4 月 23 日或之后购买浙江水晶光电股份的投资者将无法收到股息，而股息将在 4 月 23 日支付。

公司下一次派发的股息为每股人民币 0.30 元，在过去 12 个月中，公司共派发了每股人民币 0.30 元的股息。 根据过去一年的派息情况，浙江水晶光电股票的追踪收益率约为 2.2%，当前股价为人民币 13.62 元。 对许多股东来说，股息是重要的收入来源，但企业的健康状况对维持股息至关重要。 我们需要看到股息是否被盈利所覆盖，以及股息是否在增长。

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股息通常从公司盈利中支付。如果一家公司支付的股息超过了它赚取的利润，那么股息可能是不可持续的。 浙江水晶光电去年向投资者支付了盈利的 70%，这是大多数企业的正常分红水平。 然而，在评估股息的可持续性时，现金流通常比利润更重要，因此我们应该经常检查公司是否产生了足够的现金来支付股息。 去年，该公司派发的股息相当于其自由现金流的 240%，这一比例之高令人不安。 除非该公司的业务有什么我们没有掌握的地方，否则这可能预示着未来必须削减股息的风险。

浙江水晶光电的资产负债表上确实有大量的净现金头寸，如果公司愿意的话，这些净现金头寸可以在一段时间内为大量分红提供资金。 不过，聪明的投资者都知道，最好还是根据企业产生的现金和利润来评估股息。用资产负债表上的现金来支付股息不是长期可持续的做法。

虽然浙江水晶光电的股息由公司报告的利润支付，但现金在某种程度上更为重要，因此看到公司没有产生足够的现金来支付股息并不是一件好事。 俗话说 "现金为王"，如果浙江水晶光电多次派发的股息不能很好地覆盖现金流，我们会认为这是一个警示信号。

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盈利和股息是否一直在增长？

盈利持平的股票仍然可以成为有吸引力的股息支付者，但重要的是在股息可持续性方面要采取更加保守的态度，并要求更大的安全边际。 如果业务陷入低谷，股息被削减，公司的价值可能会急剧下降。 考虑到这一点，我们对浙江水晶光电科技股份有限公司的每股收益在过去五年中实际上保持持平并不感到高兴。 当然，这总比看到它们从悬崖上跌落要好，但最好的红利股票的盈利增长是有意义的。 虽然收益有所增长，但我们担心股息支出在过去一年中消耗了公司的大部分现金流。

许多投资者会通过评估股利支付随着时间推移的变化程度来评估一家公司的股利表现。 自我们的数据开始统计以来，即 10 年前，浙江水晶光电科技股份有限公司平均每年提高股息约 19%。

底线

从股息的角度来看，投资者应该买入还是回避浙江水晶光电？ 浙江水晶光电派发的股息占其收入的合理比例，却高达其现金流的 240%。此外，盈利几乎没有增长。 从分红的角度来看，这不是一个有吸引力的组合，我们倾向于暂时放弃。

尽管如此，如果浙江水晶鸥普科技股份有限公司（Zhejiang Crystal-Optech ）的低股息特性没有让你感到不安，那么就值得注意该公司的风险。 在投资风险方面，我们发现了 浙江水晶光电的一个警告信号 ，了解这些信号 应该成为您投资过程的一部分。

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