箭牌明德科技（南京）有限公司（SZSE:300598）的收益比想象中要弱

尽管公布了一些强劲的收益，但ArcherMind Technology (Nanjing) Co., Ltd.（SZSE:300598）的股票市场却没有什么动静。 我们做了一些调查，从细节中发现了一些令人担忧的因素。

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现金流与 ArcherMind Technology（南京）的收益对比分析

许多投资者都没听说过现金流的应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润与自由现金流（FCF）之间关系的一个有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，这表明公司有一定程度的非现金利润，但应计比率过高则是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，ArcherMind Technology（南京）的应计比率为 0.28。 因此，我们可以推断，其自由现金流远不足以支付法定利润。 去年，该公司的自由现金流实际为负1.03 亿人民币，而上述利润为 2.076 亿人民币。 我们还注意到，ArcherMind Technology（南京）去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 1.03 亿人民币的流出感到困扰。 然而，这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。 对股东来说，好消息是 ArcherMind Technology（南京）去年的应计比率要好得多，因此今年的不良读数可能只是利润和 FCF 之间的短期不匹配。 因此，一些股东可能希望今年能有更强的现金转换能力。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对 ArcherMind Technology（南京）的资产负债表分析。

异常项目如何影响利润？

该公司去年的非正常项目增加了 500 万人民币的利润，这在一定程度上解释了为什么其应计比率如此之低。 虽然利润增加总是好事，但不寻常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果 ArcherMind 科技公司（南京）没有重复出现这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其今年的利润将会下降。

我们对 ArcherMind 科技（南京）利润表现的看法

ArcherMind 科技（南京）的应计比率较低，但不寻常项目确实提高了其利润。 考虑到这一切，我们认为，ArcherMind Technology（南京）的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 例如，我们认为 ArcherMind Technology（南京）有两个警示信号值得注意。

在这篇文章中，我们研究了许多可能会损害利润数据效用的因素，并得出了谨慎的结论。 不过，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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