Stock Analysis
和而泰公司(SZSE:301026)近期疲软的财报并未引起股价大幅波动。 我们的分析表明,除了疲软的利润数据,投资者还应该注意到数据中的其他一些潜在弱点。
现金流与 Hootech 盈利的对比分析
在高级财务学中,用来衡量公司如何将报表利润转化为自由现金流(FCF)的关键比率是应计比率(来自现金流)。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流,然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们显示了公司利润超出 FCF 的程度。
因此,负的应计比率对公司来说是正面的,而正的应计比率则是负面的。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率,但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明,高应计比率往往会导致利润下降或利润增长放缓。
在截至 2024 年 3 月的 12 个月中,Hootech 的应计比率为 0.26。 因此,我们知道它的自由现金流明显低于法定利润,这几乎不是一件好事。 去年,该公司的自由现金流实际为负3.66 亿人民币,而上述利润为 7820 万人民币。 由于去年的自由现金流为负值,我们认为一些股东可能会怀疑今年 3.66 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。 不过,最近的税收优惠和一些不寻常项目似乎对其利润(以及应计比率)产生了影响。
注意:我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对 Hootech 的资产负债表分析。
异常项目对利润的影响
不幸的是(短期内),和泰科技的利润因价值 7800 万人民币的非正常项目而减少。 如果这是一项非现金支出,那么现金转换率就会更高,但令人惊讶的是,应计比率却显示出不同的情况。 不寻常的项目给公司带来利润损失并不是件好事,但从好的方面看,情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现,重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟,这正是会计术语的含义。 在截至 2024 年 3 月的 12 个月中,Hootech 的异常项目支出很大。 因此,我们可以推测,不寻常项目使其法定利润大大低于原来的水平。
不寻常的税收情况
从应计比率来看,我们注意到 Hootech 从一项税收优惠中获利,为利润贡献了 1,600 万日元。 当一家公司由税务人员支付税款,而不是向税务人员支付税款时,总是有点值得注意。 获得税收优惠本身显然是件好事。 然而,我们的数据表明,税收优惠会暂时提高记账当年的法定利润,但随后利润可能会回落。 假设税收优惠不是每年都有,那么在其他条件相同的情况下,我们可能会看到其利润率明显下降。
我们对 Hootech 利润表现的看法
总之,Hootech 的应计比率表明,其法定盈利并没有现金流的支持,部分原因是其获得了税收优惠;但事实上,不寻常的项目对利润造成了影响,如果这些不寻常的项目不再出现,则可能会带来上升空间。 基于这些因素,我们认为浩德的法定利润不太可能让人觉得它比实际情况弱得多。 如果您想更多地了解 Hootech 的业务,了解其面临的任何风险是很重要的。 例如,我们认为您应该了解 Hootech 的5 个警示信号 (其中 2 个有点令人不快)。
在这篇文章中,我们探讨了一些可能影响利润数字作为企业指南的实用性的因素。 但是,如果你能把注意力集中在细枝末节上,总会有更多的发现。 有些人认为,高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此,您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司合集,或者 这份内部人士正在购买的股票清单。
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