iRay Technology（SHSE:688301）疲软的财报可能只揭示了全貌的一部分

艾瑞科技有限公司（SHSE:688301）上周发布的财报乏善可陈，但并未拖累股价。 不过，我们认为投资者应注意一些可能令人担忧的潜在因素。

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细看 iRay Technology 的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 应计比率是从给定期间的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，这说明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这说明纸面利润与现金流并不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月里，iRay Technology 的应计比率为 0.73。 从统计学角度看，这对未来的盈利确实是个负面影响。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一分钱的自由现金流。 尽管公司报告的利润为 6.075 亿日元，但从自由现金流来看，去年公司实际上烧掉了 15 亿日元。 在去年自由现金流为负值的背景下，我们猜想一些股东可能会怀疑，今年 15 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描述未来的盈利能力。

我们对 iRay Technology 盈利表现的看法

如上文所述，我们认为 iRay Technology 的盈利没有得到自由现金流的支持，这可能会让一些投资者感到担忧。 因此，我们认为爱瑞科技的潜在盈利能力很可能低于其法定利润。 但好消息是，它在过去三年里的每股收益增长非常可观。 归根结底，要想正确理解这家公司，除了上述因素外，还必须考虑更多因素。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 为此，我们发现了2 个警示信号（其中 1 个让我们有点不舒服！），您在购买任何 iRay Technology 股票之前都应该了解这些信号。

本说明只探讨了能揭示 iRay Technology 盈利本质的一个因素。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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