天地科技股份有限公司（SHSE:600582）拥有稳健的资产负债表

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 与许多其他公司一样，天地科技股份有限公司（SHSE:600582）也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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天地科技有限公司有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，天地科技有限公司的债务为人民币 9.215 亿元，高于一年前的人民币 3.271 亿元。点击图片查看详情。 不过，该公司有 141 亿日元的现金可以抵消，因此净现金为 132 亿日元。

天地科技有限公司的资产负债表健康状况如何？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到天地科技有限公司在 12 个月内到期的负债为 201 亿日元，12 个月后到期的负债为 24.7 亿日元。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 141 亿日元的现金，以及价值 160 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出75.2 亿日元。

这一盈余表明，天地科技有限公司使用债务的方式似乎既安全又保守。 鉴于其短期流动性充足，我们认为其与贷款人之间不会有任何问题。 简而言之，天地科技有限公司的现金多于债务这一事实很好地说明了它能够安全地管理债务。

另外，天地科技有限公司去年的息税前盈利（EBIT）增长了10%，这也进一步增强了其管理债务的能力。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定天地科技有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 天地科技有限公司的资产负债表上可能有净现金，但观察该企业如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意义，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，天地科技有限公司产生的自由现金流实际上多于息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但在这种情况下，天地科技有限公司拥有 132 亿日元的净现金和漂亮的资产负债表。 它的自由现金流为 37 亿日元人民币，是息税前利润的 129%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为天地科技有限公司的债务使用存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们为 天地 科技有限公司确定了 一个 您应该注意的 警告信号 。

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