A Tucows (NASDAQ: TCX) está a utilizar a dívida de uma forma arriscada?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante ressaltar que a Tucows Inc.(NASDAQ: TCX) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Tucows

Qual o nível de endividamento da Tucows?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que em setembro de 2023 a Tucows tinha US $ 551.0 milhões em dívidas, um aumento de US $ 299.4 milhões em um ano. No entanto, também tinha US $ 110.7 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 440.3 milhões.

Uma olhada no passivo da Tucows

Observando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Tucows tinha passivos de US $ 188.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 595.5 milhões com vencimento além disso. Compensando essas obrigações, tinha dinheiro de US$ 110,7 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$ 28,0 milhões com vencimento em 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$645,2 milhões.

A deficiência aqui pesa muito sobre a própria empresa de US$ 254,7 milhões, como se uma criança estivesse lutando sob o peso de uma enorme mochila cheia de livros, seu equipamento desportivo e um trompete. Por isso, sem dúvida, observaríamos atentamente o seu balanço. No final do dia, a Tucows precisaria provavelmente de uma grande recapitalização se os seus credores exigissem o reembolso. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos da Tucows que vão influenciar a forma como o balanço se vai manter no futuro. Por isso, ao considerar a dívida, vale definitivamente a pena olhar para a tendência dos ganhos. Clique aqui para ver um instantâneo interativo.

Ao longo de 12 meses, a Tucows registou uma receita de 331 milhões de dólares, o que representa um ganho de 2,0%, embora não tenha registado quaisquer ganhos antes de juros e impostos. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido de empresas não lucrativas, mas cada um tem a sua própria opinião.

Advertência

É importante ressaltar que a Tucows teve uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT) no ano passado. De facto, perdeu uns consideráveis 56 milhões de dólares ao nível do EBIT. Combinando esta informação com o passivo significativo que já mencionámos, ficamos muito hesitantes em relação a esta ação, para dizer o mínimo. Dito isto, é possível que a empresa dê a volta à sua sorte. Mas pensamos que isso é improvável, dado que tem poucos activos líquidos e gastou 126 milhões de dólares no último ano. Assim, consideramos que se trata de uma ação de alto risco e não ficaríamos nada surpreendidos se a empresa pedisse dinheiro aos accionistas dentro de pouco tempo. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Tucows apresenta 2 sinais de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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