Receitas a trabalhar contra o preço das acções da Exact Sciences Corporation (NASDAQ:EXAS) após uma queda de 27%

O preço das acções da Exact Sciences Corporation(NASDAQ:EXAS) teve um desempenho muito fraco no último mês, caindo uns substanciais 27%. Em vez de serem recompensados, os accionistas que já se mantiveram durante os últimos doze meses estão agora sentados numa queda de 46% do preço das acções.

Após uma queda tão grande do preço, a Exact Sciences pode estar a enviar sinais muito positivos neste momento com o seu rácio preço/vendas (ou "P/S") de 3,3x, uma vez que quase metade de todas as empresas da indústria biotecnológica nos Estados Unidos têm rácios P/S superiores a 11,4x e mesmo P/S superiores a 67x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P/S apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão limitado.

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Como tem sido o desempenho da Exact Sciences

A Exact Sciences poderia estar a ter um desempenho melhor, uma vez que as receitas têm crescido menos do que a maioria das outras empresas ultimamente. O rácio P/S é provavelmente baixo porque os investidores pensam que este desempenho sem brilho das receitas não vai melhorar. Se ainda gosta da empresa, esperaria que as receitas não piorassem e que pudesse adquirir algumas acções enquanto está em desvantagem.

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Qual é a tendência de crescimento das receitas da Exact Sciences?

O rácio P/S da Exact Sciences seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito fraco ou mesmo uma queda das receitas e, sobretudo, um desempenho muito pior do que o do sector.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa registou um crescimento impressionante das receitas de 15% no ano passado. O forte desempenho recente significa que também conseguiu aumentar as receitas em 64% no total, nos últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas teriam certamente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento das receitas a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que as receitas deverão crescer 13% por ano durante os próximos três anos. Este valor é substancialmente inferior à previsão de crescimento de 208% por ano para o sector em geral.

Tendo isto em consideração, é claro por que razão o P/S da Exact Sciences está a ficar aquém dos seus pares do sector. Aparentemente, muitos accionistas não se sentiram confortáveis em manter a empresa enquanto esta se encontra potencialmente à espera de um futuro menos próspero.

A principal conclusão

Tendo quase caído de um penhasco, o preço das acções da Exact Sciences também baixou muito o seu P/S. Diríamos que o poder do rácio preço/vendas não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para medir o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a Exact Sciences mantém o seu P/S baixo devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem inferiores às do sector em geral, como esperado. O pessimismo dos accionistas quanto às perspectivas de receitas da empresa parece ser o principal contribuinte para o P/S deprimido. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

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