Estas 4 medidas indicam que a Worthington Steel (NYSE:WS) está a usar a dívida com segurança

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas , a Worthington Steel, Inc.(NYSE:WS) recorre ao endividamento. Mas a questão mais importante é: qual o grau de risco que essa dívida está a criar?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Worthington Steel

Qual o montante da dívida da Worthington Steel?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em novembro de 2023 a Worthington Steel tinha uma dívida de US $ 195,0 milhões, acima dos US $ 22,8 milhões em um ano. Mas também tem US $ 214.4 milhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 19.4 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Worthington Steel?

De acordo com o último balanço relatado, a Worthington Steel tinha passivos de US $ 595.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 130.6 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha caixa de US$214,4 milhões e US$428,2 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 83,3 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

É claro que a Worthington Steel tem uma capitalização de mercado de US$ 1,53 bilhão, portanto, esses passivos são provavelmente administráveis. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que pode mudar ao longo do tempo. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Worthington Steel possui caixa líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

A boa notícia é que a Worthington Steel aumentou o seu EBIT em 9,2% em doze meses, o que deve aliviar quaisquer preocupações sobre o pagamento da dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Worthington Steel pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Worthington Steel pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, a Worthington Steel produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 79% do seu EBIT, aproximadamente o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com os passivos da Worthington Steel, mas podemos ficar tranquilos com o facto de a empresa ter um cash líquido de US$19,4 milhões. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 79% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$261m. Então, a dívida da Worthington Steel é um risco? Não nos parece que seja. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos 3 sinais de alerta para a Worthington Steel (1 é preocupante) aos quais deve estar atento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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