A Colgate-Palmolive (NYSE:CL) tem um balanço saudável?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante notar que a Colgate-Palmolive Company(NYSE:CL) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é analisar a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Colgate-Palmolive

Qual o montante da dívida da Colgate-Palmolive?

Como você pode ver abaixo, a Colgate-Palmolive tinha US $ 8.69 bilhões em dívidas, em março de 2024, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 1.31 bilhão, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 7.38 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da Colgate-Palmolive

De acordo com o último balanço relatado, a Colgate-Palmolive tinha passivos de US $ 5.31 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 10.6 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Em contrapartida, tinha 1,31 mil milhões de dólares em caixa e 1,81 mil milhões de dólares em contas a receber que se venciam num prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 12,8 mil milhões de USD.

Naturalmente, a Colgate-Palmolive tem uma capitalização de mercado titânica de US$77,0 mil milhões, pelo que estas responsabilidades são provavelmente geríveis. No entanto, pensamos que vale a pena mantermo-nos atentos à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar com o tempo.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Diríamos que o rácio moderado entre a dívida líquida e o EBITDA da Colgate-Palmolive (1,6) indica prudência no que diz respeito à dívida. E o seu EBIT, que é 17,4 vezes superior às despesas com juros, implica que a carga da dívida é tão leve como uma pena de pavão. Também é positivo o facto de a Colgate-Palmolive ter aumentado o seu EBIT em 15% no último ano, aumentando ainda mais a sua capacidade de gerir a dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Colgate-Palmolive para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Colgate-Palmolive produziu um robusto fluxo de caixa livre equivalente a 68% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Colgate-Palmolive sugere que a empresa pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E isso é apenas o início das boas notícias, uma vez que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre é também muito animadora. Ao analisar a situação, a Colgate-Palmolive parece utilizar a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Embora o endividamento acarrete riscos, quando utilizado de forma sensata pode também proporcionar uma maior rendibilidade do capital próprio. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. A Colgate-Palmolive está a mostrar 1 sinal de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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