Os investidores da Worthington Enterprises (NYSE:WOR) ficarão satisfeitos com o seu esplêndido retorno de 157% nos últimos cinco anos

O objetivo principal do investimento a longo prazo é ganhar dinheiro. Além disso, é geralmente desejável que o preço das acções suba mais rapidamente do que o mercado. Infelizmente para os accionistas, embora o preço das acções da Worthington Enterprises, Inc.(NYSE:WOR) tenha subido 42% nos últimos cinco anos, isso é menos do que o retorno do mercado. No entanto, se incluirmos os dividendos, o retorno é superior ao do mercado. O último ano foi dececionante, com o preço das acções a descer 1,7% nesse período.

Agora, vale a pena analisar também os fundamentos da empresa, porque isso nos ajudará a determinar se o retorno dos accionistas a longo prazo correspondeu ao desempenho do negócio subjacente.

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Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Uma forma imperfeita, mas razoável, de avaliar como o sentimento em torno de uma empresa mudou é comparar os lucros por ação (EPS) com o preço das acções.

Durante meia década, a Worthington Enterprises conseguiu aumentar os seus lucros por ação em 14% ao ano. O crescimento do EPS é mais impressionante do que o aumento anual do preço das acções de 7% durante o mesmo período. Por conseguinte, parece que o mercado se tornou relativamente pessimista em relação à empresa. O rácio P/E razoavelmente baixo de 11,78 também sugere apreensão do mercado.

O gráfico abaixo mostra como o EPS mudou ao longo do tempo (revele os valores exactos clicando na imagem).

Sabemos que a Worthington Enterprises tem melhorado os seus resultados ultimamente, mas será que vai aumentar as receitas? Se estiver interessado, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de receitas consensuais.

E quanto aos dividendos?

Para além de medir o retorno do preço das acções, os investidores também devem considerar o retorno total para o acionista (TSR). O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital descontados e spin-offs. Assim, para as empresas que pagam um dividendo generoso, o TSR é frequentemente muito mais elevado do que o retorno do preço das acções. Observamos que, para a Worthington Enterprises, a TSR nos últimos 5 anos foi de 157%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. Este facto deve-se em grande parte ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

Temos o prazer de informar que os accionistas da Worthington Enterprises obtiveram um retorno total para os accionistas de 62% ao longo de um ano. E isso inclui os dividendos. É melhor do que o retorno anualizado de 21% em meia década, o que implica que a empresa está a ter um melhor desempenho recentemente. Na melhor das hipóteses, isto pode indiciar uma verdadeira dinâmica empresarial, o que significa que agora pode ser uma óptima altura para aprofundar o assunto. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para obtermos verdadeiramente uma perspetiva, temos de considerar também outras informações. Para o efeito, deve conhecer os 3 sinais de alerta que detectámos na Worthington Enterprises (incluindo 1 que é significativo).

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Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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