A Gates Industrial (NYSE:GTES) tem um balanço um pouco tenso

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Gates Industrial Corporation plc(NYSE:GTES) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o nível de endividamento de uma empresa é analisar a sua tesouraria e o seu endividamento em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Gates Industrial

Qual o montante da dívida da Gates Industrial?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Gates Industrial tinha US $ 2.46 bilhões em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 596.3 milhões em caixa, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.87 bilhão.

Quão forte é o balanço patrimonial da Gates Industrial?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Gates Industrial tinha passivos de US $ 780.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.92 bilhões com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$ 596,3 milhões em caixa e US$ 871,9 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma das suas disponibilidades e das suas contas a receber (a curto prazo) em US$2,23 mil milhões.

Este défice é considerável em relação à sua capitalização de mercado de US$3,24 mil milhões, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização da dívida pela Gates Industrial. Se os credores exigirem que a empresa reforce o seu balanço, os accionistas serão provavelmente afectados por uma forte diluição.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A dívida da Gates Industrial é 2,8 vezes o seu EBITDA, e o seu EBIT cobre as despesas com juros 2,8 vezes. Isto sugere que, embora os níveis de endividamento sejam significativos, não os consideramos problemáticos. No entanto, um fator redentor é que a Gates Industrial aumentou o seu EBIT em 11% nos últimos 12 meses, aumentando a sua capacidade de lidar com a sua dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Gates Industrial pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante os três anos mais recentes, a Gates Industrial registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 65% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Gates Industrial foi um verdadeiro ponto negativo nesta análise, embora os outros factores que considerámos a tenham colocado numa posição significativamente melhor. Por exemplo, a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre é relativamente forte. Analisando todos os ângulos acima referidos, parece-nos que a Gates Industrial é um investimento algo arriscado devido à sua dívida. Nem todo o risco é mau, uma vez que pode aumentar o retorno do preço das acções se for compensado, mas vale a pena ter em conta este risco da dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todo o risco de investimento reside no balanço - longe disso. Para o efeito, deve estar atento ao 1 sinal de alerta que detectámos na Gates Industrial.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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