최근 AI 서버가 급증한 후 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI)를 재평가하기에는 너무 늦은 것일까요?

• 슈퍼 마이크로 컴퓨터 주식이 여전히 가치를 제공하는지, 아니면 손쉬운 이익이 그 뒤에 숨어 있는지 궁금하신가요? 이 글에서는 현재 주가가 실제로 무엇을 의미하는지 분석해 보겠습니다.
• 최근 주가는 41.64달러로 마감했으며, 현재까지 34.5%, 지난 한 달 동안 약 20.1%, 지난 한 주 동안 9.7% 하락한 반면 1년 수익률은 0.2%를 기록했습니다.
• 최근 AI 인프라와 고성능 컴퓨팅 하드웨어에 대한 광범위한 논의의 일환으로 슈퍼 마이크로 컴퓨터에 대한 보도가 집중되었습니다. 이는 이 주식이 단기적으로 혼조세를 보인 후 다시 주목받는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다. 투자자들은 이러한 테마가 수요 기대치, 자본 지출 계획 및 회사의 경쟁적 포지셔닝에 어떻게 영향을 미치는지 주시하고 있습니다.
• Simply Wall St의 6점 밸류에이션 체크리스트에서 슈퍼마이크로컴퓨터는 3점을 받았으며, 이는 테스트의 절반에서 저평가된 것으로 판단된다는 의미입니다. 다음 섹션에서는 다양한 밸류에이션 방법을 비교한 다음 해당 수치가 자신의 주식에 대한 견해에 맞는지 판단하는 데 도움이 되는 프레임워크로 마무리하겠습니다.

슈퍼마이크로컴퓨터의 지난해 수익률 0.2%가 왜 경쟁사보다 뒤처지는지 알아보세요.

접근법 1: 슈퍼마이크로 컴퓨터 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예상하고 필요한 수익률을 사용하여 현재로 할인하여 주식의 가치를 추정합니다. 즉, 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 모든 미래 현금 창출이 현재 달러로 얼마의 가치가 있는지를 묻는 것입니다.

슈퍼 마이크로 컴퓨터의 경우 Simply Wall St는 2단계 잉여현금흐름-자본 모델을 사용합니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 6,890.86만 달러의 손실입니다. 분석가 및 추정치에 따르면 2035년 잉여 현금 흐름은 2,772.15백만 달러로 증가하며, 2028년 565.63백만 달러, 2029년 980.08백만 달러 등의 중간 예상치를 보입니다. 간단히 월스트리트는 이러한 연간 현금 흐름을 모두 $로 할인하여 현재로 환산한 후 합산하여 주당 예상 내재가치 37.08달러를 산출했습니다.

최근 주가인 41.64달러와 비교하면 이 DCF 결과는 슈퍼마이크로 컴퓨터가 약 12.3%의 프리미엄을 받고 거래되고 있음을 의미하므로 이 모델만으로는 주가가 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대 평가됨

할인현금흐름(DCF) 분석 결과 슈퍼마이크로컴퓨터는 12.3% 고평가된 것으로 나타났습니다. 저평가된 49개의 우량 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

슈퍼 마이크로 컴퓨터의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 슈퍼마이크로 컴퓨터 가격 대비 수익

주가수익비율은 주식에 대해 지불하는 금액과 기업이 이미 창출하고 있는 수익을 연결하기 때문에 수익성 있는 기업의 가치를 평가하는 일반적인 방법입니다. 일반적으로 성장 기대치가 높고 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 P/E를 정당화할 수 있으며, 성장 속도가 느리거나 위험이 높을수록 더 낮고 신중한 P/E 범위와 일치하는 경향이 있습니다.

슈퍼마이크로컴퓨터는 현재 20.1배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 광범위한 기술 산업 평균 P/E인 25.5배보다 낮고, 피어 그룹 평균인 52.4배보다 훨씬 낮은 수준입니다. 이러한 단순 비교를 통해 볼 때, 이 주식은 동종 업계의 많은 대안 주식보다 저렴해 보입니다.

슈퍼마이크로컴퓨터의 공정 주가수익비율은 52.7배로, 회사의 수익 성장 프로필, 이익 마진, 업종, 시가총액, 특정 리스크 등의 요인을 모두 반영했을 때 예상되는 P/E의 추정치입니다. 이 공정 비율은 모든 기술주를 동일하게 취급하지 않고 회사별 동인을 조정하기 때문에 일반 산업 또는 동종업계 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다. 52.7배의 공정 비율과 현재 주가수익비율 20.1배를 비교하면 이 지표에서 해당 주식이 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

월스트리트는 로켓 하나를 기다립니다. SpaceX가 기업 공개를 앞두고 있는 동안 새로운 우주 경쟁에 뛰어든 다른 기업들은 이미 궤도에 진입했습니다. → 20개의 매력적인 우주 기업 관심 목록 - 글로벌 우주 경쟁 투자 아이디어 스크리너 - Rocket Lab의 밸류에이션 페이지에서 밸류에이션별로 섹터를 스캔하세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 슈퍼 마이크로 컴퓨터 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. 이제 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 슈퍼 마이크로 컴퓨터에 대한 명확한 스토리를 미래 매출, 수익 및 마진에 대해 공정하다고 생각되는 수치에 첨부할 수 있는 간단한 도구인 내러티브를 만나보세요. 그런 다음 해당 스토리를 현재 주가와 비교할 수 있는 공정 가치로 즉시 전환하여 주식이 흥미로워 보이는지, 늘어나는지 또는 그 중간인지 결정하는 데 도움을 줍니다. 이러한 공정가치는 새로운 실적이나 뉴스가 나오면 자동으로 업데이트됩니다. 그렇기 때문에 슈퍼마이크로컴퓨터를 신중하게 보는 투자자는 주당 16달러 정도의 공정가치로 해석할 수 있는 반면, 같은 플랫폼 내에서 57달러에 가까운 공정가치를 지지하는 가정을 편안하게 받아들이는 투자자가 있을 수 있습니다.

하지만 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 경우, 두 가지 주요 슈퍼 마이크로 컴퓨터 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 도와드리겠습니다:

🐂 슈퍼 마이크로 컴퓨터 불 케이스

공정 가치: 주당 약 US$50.30

내재된 가격 격차와 최근 종가: 주가는 이 내러티브 공정 가치보다 약 17.2% 낮게 형성되어 있습니다.

사용된 수익 성장 가정: 12.5%

• 슈퍼마이크로컴퓨터를 운영 민첩성과 새로운 시스템을 빠르게 시장에 출시하는 데 도움이 되는 긴밀한 NVIDIA 파트너십을 갖춘 선도적인 AI 서버 제조업체로 보고 있습니다.
• 마진이 낮은 독립형 서버에서 마진이 높은 랙 규모 및 수냉식 데이터센터 솔루션으로 초점이 이동하고 있으며, 이는 AI 및 데이터센터 지출 증가와 관련이 있다고 강조합니다.
• 마진 압박, 소수의 공급업체 및 고객에 대한 의존도, 거버넌스 문제와 관련된 의미 있는 리스크를 지적하지만, 현재 가격이 신중하게 추정되는 공정 가치보다 낮다고 결론 내립니다.

🐻 슈퍼 마이크로 컴퓨터 베어 케이스

공정 가치: 주당 약 US$33.20

최근 종가와 내재된 가격 격차: 주가는 이 내러티브 공정가치보다 약 25.4% 높은 수준입니다.

사용된 매출 성장 가정: 28.0%

• 강력한 AI 인프라 수요와 슈퍼마이크로컴퓨터의 모듈형 데이터센터 솔루션을 향후 잠재적 매출 성장과 마진 회복의 핵심 동력으로 보고 있습니다.
• 소수의 대형 고객에 대한 의존도, 하드웨어 범용화, 가격 압박, 글로벌 공급망 및 규제 문제에 대한 노출 등 실행 및 경쟁 리스크를 강조합니다.
• 수익, 마진, 미래 주가수익비율(P/E) 11.7배에 대한 애널리스트 가정을 사용하여 최근 주가보다 낮은 33.20달러의 합의 공정 가치에 도달하고, 이 내러티브가 뒷받침하는 것보다 더 낙관적으로 주가를 책정하는 것으로 프레임을 구성합니다.

이 두 가지 내러티브는 마진, 고객 위험, 공정 주가수익비율 수준에 대해 서로 다른 가정을 사용하는 합리적인 투자자들이 슈퍼마이크로 컴퓨터의 가치에 대해 어떻게 매우 다른 견해에 도달할 수 있는지 보여줍니다. 이러한 견해 사이에서 자신의 기대치가 어디에 있는지 테스트하고 싶다면 커뮤니티 페이지에서 직접 사용자 지정 내러티브를 작성하고 추적할 수 있습니다. 이러한 결과가 장기 성장, 위험 및 가치 평가와 어떻게 연결되는지 확인하려면 Simply Wall St에서 슈퍼 마이크로 컴퓨터에 대한 전체 커뮤니티 내러티브를 확인하세요. 관심 목록이나 포트폴리오에 회사를 추가하여 스토리가 발전할 때 알림을 받을 수 있도록 하세요.

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