300%의 이익과 플랫폼 확장 전략 이후 Shopify의 2025년 기업가치는 정당한가?

• Shopify가 큰 폭으로 상승한 후에도 여전히 매수할 만한 종목인지, 아니면 이미 손쉬운 수익을 거둔 것인지 궁금하신가요? 현재 주가가 실제로 무엇을 의미하는지, 그리고 현재 가치 사례는 어디에 있는지 살펴보겠습니다.
• 지난 주와 한 달 동안 주가는 7일 동안 약 1.6%, 30일 동안 9.3% 하락하며 주춤했지만, 현재까지 45.8%, 지난 1년 동안 38.3% 상승했으며 3년 동안 307.5%의 상승률을 기록했습니다.
• 최근 헤드라인은 Shopify가 핵심 이커머스 플랫폼을 강화하고 결제 및 물류 파트너십을 두 배로 늘리며 판매자가 소셜 채널과 해외 시장에서 판매할 수 있는 도구를 확장하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 움직임은 광범위한 기술 및 금리 이야기에 따라 단기적인 심리가 흔들리는 상황에서도 장기적인 성장 스토리를 강화했습니다.
• 이러한 배경에도 불구하고 현재 Shopify는 밸류에이션 점검에서 0/6에 불과하며, 이는 시장이 이미 많은 낙관론을 반영하고 있을 수 있음을 시사합니다. 다음에서는 다양한 밸류에이션 접근 방식이 해당 가격표에 대해 무엇을 말하는지 살펴본 다음 일반적인 모델을 넘어 Shopify의 가치에 대해 보다 완벽하게 생각할 수 있는 방법을 살펴보겠습니다.

Shopify는 밸류에이션 점검에서 0/6점에 불과합니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인해 보세요.

접근 방식 1: Shopify 할인된 현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래 현금 흐름을 예측하고 이를 달러 기준으로 현재 가치로 할인하여 비즈니스의 가치를 추정합니다. Shopify의 경우 2단계 잉여현금흐름-자본 모델은 지난 12개월 잉여현금흐름의 약 19억 달러에서 시작하며, 플랫폼 확장에 따른 강력한 성장을 가정합니다.

애널리스트의 예측과 Simply Wall St의 추정에 따르면 2029년에는 잉여 현금 흐름이 약 56억 달러로 증가하고 2035년에는 약 100억 달러까지 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 그런 다음 이러한 현금흐름은 위험과 화폐의 시간 가치를 반영하기 위해 적절한 필요 수익률을 사용하여 현재 가치로 다시 할인됩니다.

이를 바탕으로 DCF 모델은 주당 약 98.66달러의 내재가치를 산출합니다. 이는 현재 주가와 비교했을 때 약 59.0% 고평가되어 있음을 의미합니다. 이는 미래 성장의 상당 부분이 이미 가격에 반영되었음을 나타내며, 실행 또는 거시적 조건이 기대에 미치지 못할 경우 오류의 여지가 적을 수 있습니다.

결과: 과대평가됨

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Shopify는 59.0% 고평가된 것으로 나타났습니다. 925개의 저평가된 주식을 찾아보거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하십시오.

접근 방식 2: Shopify 가격 대비 수익

Shopify와 같은 수익성 있는 기업의 경우 주가수익비율은 투자자가 지불하는 금액과 비즈니스가 이미 창출하고 있는 수익을 직접 연결하기 때문에 유용한 척도입니다. 성장 전망이 밝고 인지된 위험이 낮은 비즈니스의 경우 높은 주가수익비율이 정당화될 수 있지만, 성장이 더디거나 불확실할수록 일반적으로 더 낮고 보수적인 배수가 필요합니다.

Shopify는 현재 약 114.6배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 광범위한 IT 업계 평균인 약 28.6배와 피어 그룹 평균인 약 40.1배보다 훨씬 높은 수준입니다. 이러한 단순 비교를 넘어서기 위해 Simply Wall St는 수익 성장, 수익성, 리스크 프로필, 업종, 시가총액 등의 요소를 모두 고려한 후 Shopify에 적합한 PE 배수를 추정하는 독점적인 공정 비율 모델을 사용합니다.

이 모델에 따르면 Shopify의 공정 배율은 약 49.1배로 시장 및 업계에 비해 여전히 프리미엄이 있지만 현재 114.6배보다는 훨씬 낮은 수준입니다. 이 격차는 시장이 일반적으로 정당화되는 성장 및 위험 프로필보다 훨씬 더 많은 비용을 지불하고 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가

PE 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1441개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Shopify 내러티브 선택

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했으니 내러티브를 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에 있는 간단한 프레임워크로, Shopify의 비즈니스(제품, 경쟁 우위, AI 전략 및 위험)에 대한 관점을 매출, 수익 및 마진에 대한 구체적인 예측과 연결하여 숫자 뒤에 숨겨진 스토리를 작성할 수 있습니다. 이 예측은 현재 주가와 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정할 수 있는 공정 가치로 전환됩니다. 이 공정가치는 새로운 수익, 뉴스, 추정치가 들어오면 자동으로 업데이트됩니다. 예를 들어, 한 투자자는 빠른 AI 기반 상거래 채택과 해외 확장에 기대어 낙관적인 Shopify 내러티브를 구축하여 200달러에 가까운 분석가 목표치의 상단에 가까운 공정 가치에 도달할 수 있습니다. 좀 더 신중한 투자자는 경쟁, 마진 압박, 규제 리스크에 초점을 맞추고 114달러 부근의 하단에 도달할 수도 있습니다. 두 가지 관점 모두 단순한 의견이 아니라 동일한 기본 스토리에 연결된 투명하고 테스트 가능한 수치로 표현됩니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 내용을 담고 있습니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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