파이프라인 진행 상황과 최근 7% 주가 상승 이후 버텍스 파마슈티컬스 재평가

• 주당 약 455달러의 Vertex Pharmaceuticals가 여전히 현명한 매수인지, 아니면 최고의 날이 이미 가격이 책정된 것인지 궁금하다면 혼자가 아닙니다.
• 주가는 지난주 동안 7.0%, 지난 한 달 동안 11.2% 상승했습니다. 3년 동안 45.0%, 5년 동안 99.7%의 높은 상승률을 보였음에도 불구하고 현재까지 12.3% 상승에 그쳤으며 실제로는 작년 대비 3.9% 하락했습니다.
• 최근 헤드라인은 낭포성 섬유증과 비오피오이드성 통증에 대한 Vertex의 파이프라인 확대와 유전자 편집 협업에 대한 투자자들의 관심 증가에 초점을 맞추고 있습니다. 동시에 분석가들은 이러한 프로그램이 주요 규제 마일스톤에 가까워짐에 따라 장기적인 성장 가정을 재검토하고 있습니다. 이는 최근의 주가 변동을 설명하는 데 도움이 됩니다.
• 밸류에이션 프레임워크에서 Vertex는 저평가되어 있다는 점에서 6점 만점에 3점을 받았습니다. 이는 시장이 버텍스의 강점 중 일부를 간과하고 있는 반면, 낙관론은 어느 정도 고려하고 있음을 시사합니다. 다음에는 다양한 가치 평가 방법을 통해 현재 주가를 분석한 다음, 장기적인 가치에 대해 보다 폭넓게 생각해 보겠습니다.

작년 한 해 동안 버텍스 파마슈티컬스의 수익률이 -3.9%로 동종업계에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: 버텍스 파마슈티컬스의 현금흐름할인법(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측하고 이러한 현금 흐름을 달러 기준으로 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다.

현재 버텍스는 약 33억 달러의 잉여현금흐름을 창출하고 있으며, 분석가들은 낭포성 섬유증 프랜차이즈가 확장되고 새로운 치료법이 출시됨에 따라 이 수치가 꾸준히 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 2단계 잉여현금흐름-자본 모델에서는 향후 몇 년 동안 애널리스트의 예측을 사용합니다. 그 이후에는 Simply Wall St가 추가 성장을 추정합니다. 2029년까지 잉여현금흐름은 약 67억 달러에 달할 것으로 예상되며, 장기적으로는 2035년까지 약 95억 달러까지 증가할 것으로 예상됩니다.

이러한 모든 예상 현금 흐름을 현재 가치로 할인하면 주당 약 711달러의 내재가치가 산출됩니다. 현재 주가가 약 455달러인 것과 비교하면 DCF는 주가가 약 36.0% 저평가되어 있음을 시사합니다. 이는 시장이 이러한 가정에 기반한 미래 현금 창출을 충분히 반영하지 않고 있음을 의미합니다.

결과: 저평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Vertex Pharmaceuticals는 36.0% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 905개 종목을 더 찾아보세요.

버텍스 파마슈티컬스의 공정 가치에 도달한 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 버텍스 파마슈티컬스의 가격과 수익 비교

Vertex와 같이 수익성이 높은 비즈니스의 경우, 주가수익비율은 현재 수익 1달러당 투자자가 현재 지불할 의사가 있는 금액을 측정하는 데 유용한 방법입니다. 이는 시장이 생각하는 미래 성장과 해당 수익의 위험 수준을 자연스럽게 반영합니다. 더 빠르고 안정적인 성장은 일반적으로 더 높은 PE를 정당화하는 반면, 더 느리거나 불확실한 성장은 멀티플을 압축하는 경향이 있습니다.

현재 버텍스의 주가수익비율은 약 31.4배로, 바이오테크 업계 평균인 약 19.1배보다 높지만 성장성이 높은 동종업계 평균인 57.5배보다는 훨씬 낮습니다. 또한 Simply Wall St는 Vertex의 수익 성장 프로필, 수익성, 업종, 규모 및 특정 리스크를 고려할 때 예상되는 적정 주가수익비율을 30.0배로 계산합니다. 이 맞춤형 벤치마크는 모든 기업에 일률적으로 적용하는 것이 아니라 기업 자체의 펀더멘털에 맞게 조정하기 때문에 단순한 업계 또는 동종업계 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다.

실제 주가수익비율이 적정 주가수익비율보다 약간 높기 때문에 멀티플 기반 관점에서는 Vertex가 펀더멘털 가치에 가까운 가격으로 책정된 것으로 볼 수 있습니다.

결과: 약 권리

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1448개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 버텍스 제약 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 기업에 대한 관점과 그 이면의 숫자를 연결하는 간단한 프레임워크인 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다.

내러티브는 미래 매출, 수익, 마진에 대한 가정을 통해 표현된 Vertex Pharmaceuticals에 대한 스토리이며, 이를 공정 가치 추정치로 변환합니다. 내러티브는 DCF 또는 PE 배수에만 의존하는 대신 회사의 비즈니스 스토리, 명확한 재무 예측, 현재 주가와 비교할 수 있는 밸류에이션을 연결합니다.

Simply Wall St에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에서 이용할 수 있습니다. 수백만 명의 투자자가 이러한 스토리 기반의 예측을 신속하게 작성하고 공유한 다음, 공정 가치에 따라 현재 시장 가격과 비교하여 Vertex를 매수, 보유 또는 매도할 것을 제안하는지 한 눈에 확인할 수 있습니다.

내러티브는 새로운 신장 임상시험 데이터나 애널리스트의 목표 변경 등 새로운 정보가 도착하면 동적으로 업데이트되므로, 한 투자자는 Vertex의 주당 가치를 330달러 정도로 보는 반면 다른 투자자는 파이프라인과 유전자 편집 기회가 616달러에 가까운 가치를 정당화한다고 믿을 수 있습니다. 두 가지 관점을 나란히 살펴보고 테스트해 볼 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 위한 기사가 아닙니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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