슈퍼너스 파마슈티컬스(NASDAQ:SUN)는 양호한 실적을 발표했지만 주가는 크게 움직이지 않았습니다. 투자자들은 아마도 회사의 미래에 고무적인 몇 가지 근본적인 요인을 놓치고있을 것입니다.
슈퍼너스 제약의 수익 확대하기
높은 재무에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 다음 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 기업의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.
따라서 기업의 발생주의 비율이 음수이면 좋은 것으로 간주되지만 발생주의 비율이 양수이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 발생률이 양수이면 일정 수준의 비현금성 이익이 발생한다는 의미이므로 문제가 되지 않지만, 발생률이 높으면 현금 흐름이 뒷받침되지 않는다는 의미이므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 일부 학계 연구에 따르면 발생 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
2025년 3월까지 1년간 수퍼너스 제약의 발생주의 비율은 -0.17이었습니다. 따라서 법정 이익은 잉여 현금 흐름에 비해 매우 적었습니다. 실제로 지난해 잉여현금흐름은 1억 6,300만 달러로 법정 이익인 6,190만 달러보다 훨씬 많았습니다. 슈퍼너스 제약의 주주들은 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 개선된 것에 만족하고 있습니다. 하지만 고려해야 할 사항은 이뿐만이 아닙니다. 비정상적인 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다.
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비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미치나요?
발생률은 좋은 징조일 수 있지만, 지난 12개월 동안 1,600만 달러 상당의 비정상적인 항목으로 인해 슈퍼너스 제약의 수익이 증가했다는 점도 주목할 만합니다. 수익이 증가하는 것을 좋아하지만, 특이한 항목이 큰 기여를 한 경우에는 조금 더 신중을 기하는 경향이 있습니다. 전 세계 대다수의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목은 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 상승이 '이례적'이라고 설명되는 것을 감안하면 예상대로입니다. 슈퍼너스 파마슈티컬스의 긍정적인 특이 항목은 2025년 3월까지의 수익에 비해 상당히 큰 비중을 차지한다는 것을 알 수 있습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 훨씬 더 크게 증가하고 있다고 추측할 수 있습니다.
수퍼누스 제약의 수익 성과에 대한 우리의 견해
결론적으로 수퍼누스 제약의 이익 발생률은 법정 이익의 질이 양호하지만 다른 한편으로는 비정상적인 항목으로 인해 이익이 증가했음을 시사합니다. 이러한 요소를 고려할 때 수퍼누스 제약의 수익이 기본 수익성을 합리적으로 반영하고 있는지 판단하기 어렵습니다. 이러한 점을 고려할 때 회사에 대해 더 많은 분석을 하고 싶다면 관련된 위험에 대한 정보를 파악하는 것이 중요합니다. 슈퍼누스 파마슈티컬스에 대한 경고 신호 1개를 발견했으며 이에 대해 알고 싶을 것입니다.
이 글에서는 비즈니스의 지침으로서 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인에 대해 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있는 능력이 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본 수익률을 비즈니스 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.