넷플릭스의 광고 푸시 및 비밀번호 단속이 2025년 기업가치 전망에 미치는 영향

• 지난 몇 년간 엄청난 상승세를 보인 넷플릭스가 여전히 매수할 가치가 있는지, 아니면 상승 여력이 이미 대부분 반영된 것인지 궁금하신가요?
• 지난 한 주 동안 약 4.1%, 지난 한 달 동안 6.0% 하락했지만, 주가는 현재까지 16.4%, 3년 동안 약 222.6% 상승했으며, 이는 시장이 장기적인 스토리를 어떻게 바라보는지에 대해 많은 것을 말해줍니다.
• 최근 투자자들은 대규모 콘텐츠 비용 인상 없이 새로운 수익을 창출하기 위한 넷플릭스의 광고 지원 계층 확대와 비밀번호 공유 단속에 집중하고 있습니다. 또한 전통적인 스트리밍 모델을 넘어 성장 동력을 다각화할 수 있는 게임과 라이브 프로그램에 대한 넷플릭스의 실험에 대한 관심도 높아지고 있습니다.
• 6가지 밸류에이션 점검 프레임워크에서 넷플릭스는 현재 6점 만점에 2점을 받고 있으며, 이는 시장이 넷플릭스의 성장에 대한 보상을 지불하고 있음을 시사합니다. 다음 섹션에서는 다양한 밸류에이션 접근법을 통해 이러한 프리미엄이 정당한지 살펴보고, 이 글의 마지막 부분에서 넷플릭스의 진정한 가치에 대해 더 통찰력 있게 생각할 수 있는 방법을 힌트해 보겠습니다.

넷플릭스는 밸류에이션 점검에서 2/6점에 불과했습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 알아보세요.

접근법 1: 넷플릭스 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 위험과 화폐의 시간 가치를 조정하여 미래의 현금 흐름을 예측하고 이를 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. 넷플릭스의 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 91억 달러이며, 분석가들은 향후 10년간 이 수치가 계속 증가하여 2035년에는 약 309억 달러에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 이 경로의 초기에는 애널리스트의 추정치를 기반으로 하고, 이후에는 Simply Wall St에서 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용하여 추정한 것입니다.

이러한 현금흐름을 합산하고 할인하면 주당 약 $86.62의 내재가치가 추정됩니다. 현재 시장 가격과 비교하면 DCF는 Netflix가 약 19.2% 고평가되어 있으며, 이는 투자자들이 현금 흐름 예측만으로는 충분히 뒷받침되지 않는 성장 프로필에 대해 프리미엄을 지불하고 있을 수 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 넷플릭스는 19.2% 고평가된 것으로 나타났습니다. 913개의 저평가된 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Netflix의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Netflix 가격과 수익 비교

Netflix와 같이 수익성이 높은 비즈니스의 경우, 주가수익비율(PE)은 투자자가 현재 수익 1달러당 얼마를 지불할 의향이 있는지 측정하는 데 유용한 방법입니다. 시장이 더 빠른 성장을 기대하거나 회사가 덜 위험하다고 판단할 때 높은 주가수익비율은 정당화될 수 있습니다. 반대로 성장이 더디거나 불확실성이 높을수록 일반적으로 더 낮고 보수적인 배수가 요구됩니다.

현재 Netflix의 주가수익비율은 약 41.9배로, 엔터테인먼트 산업 평균인 약 23.2배보다 훨씬 높으며, 피어 그룹 평균인 약 77.7배보다는 여전히 낮습니다. 이러한 광범위한 비교를 넘어서기 위해 Simply Wall St는 넷플릭스의 특정 수익 성장 전망, 수익성, 산업, 시가총액 및 위험 프로필을 고려하여 합리적인 PE 배수를 추정하는 독점적인 공정 비율을 사용합니다.

33.3배의 공정 배율은 이러한 회사별 동인을 명시적으로 반영하기 때문에 단순히 Netflix를 해당 섹터 또는 동종 업계와 비교하는 것보다 더 맞춤화된 벤치마크입니다. 공정 주가수익비율 33.3배에 비해 시장에서는 41.9배를 지불하고 있기 때문에 일반적으로 펀더멘털만으로 뒷받침되는 것보다 의미 있는 프리미엄을 받고 거래되고 있는 것으로 보입니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1442개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 넷플릭스 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 회사의 스토리를 매출, 수익 및 마진에 대한 구체적인 예측과 연결할 수 있는 간단한 프레임워크입니다. 그런 다음 이를 나만의 공정 가치로 변환하여 매수 또는 매도 여부를 결정할 때 현재 가격과 비교할 수 있습니다. 내러티브는 새로운 뉴스, 수익 및 지침이 들어올 때마다 자동으로 업데이트되므로 논리가 고정되지 않고 최신 상태로 유지됩니다. 그렇기 때문에 넷플릭스를 바라보는 투자자마다 합리적으로 다른 결론에 도달할 수 있습니다. 예를 들어, 낙관적인 내러티브는 광고 기술, 라이브 스포츠 거래 및 해외 확장이 장기적으로 더 높은 마진과 상위 애널리스트 목표 밴드인 160달러에 가까운 적정 가치를 지지한다고 가정할 수 있습니다. 보다 신중한 내러티브는 경쟁 심화, 콘텐츠 지출 증가, 규제 리스크에 초점을 맞추고 대신 최근 애널리스트 목표치의 하단인 75달러에 가까운 공정 가치에 고정하여 동일한 사실들이 어떻게 뚜렷하면서도 논리적으로 구조화된 투자 스토리를 뒷받침할 수 있는지 보여줍니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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